Los dólares financieros comenzaron la semana con suaves rebotes luego de dos caídas consecutivas. Las cotizaciones se mantuvieron por debajo del solidario y las brechas con el oficial siguieron operando cerca del 70%, mientras comienzan a aparecer dudas sobre las posibilidades del Banco Central (BCRA) de engrosar significativamente sus reservas durante el período de la cosecha gruesa.
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El CCL-operado con el bono Global 2030- subió este lunes un 0,5% hasta los $190,49, por lo cual el spread con el tipo de cambio mayorista, que regula directamente el Banco Central (BCRA), subió levemente al 70,7%.
Con más ímpetu, el dólar MEP o Bolsa -también valuado con el bono Global 2030- trepó 0,6% a $190,88, lo cual llevó la brecha al 71,1%.
El CCL viene de desplomarse 5% en marzo y casi 20% desde que se anunció el principio entendimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI) a fines de enero.
El cambio de estrategia del BCRA con suba de tasas y aceleración en el ritmo de devaluación, en el marco del acuerdo con el FMI, llevaron tranquilidad al dólar. A ese combo se le sumó la proximidad de la cosecha de soja y maíz, que promete un mayor ingreso de divisas a las arcas de la autoridad monetaria.
En este contexto, el economista Gustavo Ber aseguró que los últimos saldos negativos que viene arrojando el Central en su intervención en el mercado oficial de cambios "no vienen despertando las mismas preocupaciones que en el pasado entre los operadores".
"Dicha tónica se respira también entre los dólares financieros, ya merodeando los $190 con una brecha del 70%, un claro reflejo de que los rebalanceos de carteras a favor del carry-trade siguen vigentes", acotó el especialista, en referencia a los ingresos de fondos del exterior al país para aprovechar las tasas de los títulos en pesos atados a la inflación (CER).
Sin embargo, la cautela sigue predominando en el mercado debido a las dificultades del país para solucionar problemas macroeconómicos de magnitud, como la inflación, y las dudas sobre la capacidad para cumplir los objetivos del acuerdo con el Fondo, frente a un contexto global que tampoco contribuye.
"El acuerdo con el organismo sirvió poco, no por el acuerdo en sí mismo, sino por las circunstancias en las que se firmó. Es un acuerdo extremadamente 'light' que nace sabiendo que las metas se van a renegociar y que tiene mínimas metas. Es un puente para llegar a las elecciones de 2023", sostuvo la economista Cynthia Moskovits.
En una sintonía similar, el informe de perspectiva semanal de Portfolio Personal Inversiones señaló que "el cumplimiento de las metas se pone en duda con la aceleración de la inflación y los altos costos de la energía". "En tanto, la escasez de combustible y los altos precios de los insumos en el agro pueden condicionar la acumulación de divisas en plena estacionalidad de la liquidación del sector", agregó.
Vale recordar que los precios minoristas se dispararon 4,7% en febrero, y el incremento estimado para marzo supera el 5%, a la espera del dato oficial que el INDEC dará a conocer la semana próxima.
En el segmento oficial, el tipo de cambio mayorista ascendió 45 centavos para ubicarse en los $111,57, una suba que compensó la inactividad del fin de semana, como sucede habitualmente. Significó el mayor avance para un comienzo de semana desde el 2 de marzo.
La divisa viene de registrar un alza de 3,3% en el acumulado del mes pasado, el mayor ajuste desde enero de 2021. No obstante, el "crawling peg" todavía corre detrás de la inflación esperada para el corto plazo, e incluso detrás de los plazos fijos, que brindan un rendimiento mensual de 3,6%.
"El primer trimestre podría cerrar con una inflación de hasta 14% a 15%, lo cual es preocupante. Con el acuerdo junto al FMI, será vital que el BCRA acumule algo de reservas durante estos meses", advirtió el economista Rodolfo Santángelo.
En este contexto, el BCRA tuvo que vender u$s10 millones durante esta jornada para abastecer la demanda, pese a que para este mes se espera una mejor situación en materia de acumulación de reservas por la liquidación de la cosecha.
"La oferta genuina no alcanza todavía la entidad que se esperaba en el inicio de la cosecha gruesa y posterga por ahora el virtuoso proceso de recuperación de reservas que pretende iniciar el Banco Central en esta época del año", remarcó un operador.
Mientras tanto, un reciente sondeo de la agencia Reuters estimó que el Central subiría en abril al menos 150 puntos básicos su tasa referencial a un rango de entre 46% y 48% nominal anual (TNA) debido al elevado ritmo inflacionario.
Por su parte, el dólar Ahorro o dólar Solidario -minorista más impuestos- creció 62 centavos hasta los $193,08.
Tras registrar baja semanal, el dólar blue perforó el piso de los $200 este lunes 4 abril de 2022, según un relevamiento de Ámbito en el Mercado Negro de Divisas.
El billete bajó $1 y cerró a $199. La brecha cambiaria se redujo al 78,4%, y tocó el menor nivel desde principio de julio del año pasado.
A lo largo de la semana pasada, el dólar informal acumuló una baja de $2, la segunda en forma consecutiva.