Inversiones. Para aquellos perfiles más agresivos con una visión de mediano plazo, “las acciones domésticas lucen baratas”.
Luego de un primer semestre con cambios en el escenario económico doméstico y grandes dosis de volatilidad financiera, los brokers y analistas de diversas consultoras a los que accedió Ámbito sostuvieron que las alternativas de inversiones comienzan a generar expectativas positivas para aquellos con intenciones de obtener buenos rendimientos.
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Desde Delphos Investment, un informe señala que, si bien “ni las condiciones macroeconómicas actuales ni sus perspectivas favorecían las inversiones bursátiles, desde mediados de junio, las tasas de Treasuries dejaron de subir, y pasaron a hacerlo las acciones. Esta correlación positiva entre Treasuries y acciones al alza es usual cuando la inflación baja y mientras no haya preocupación por el crecimiento”.
En Wall Street, a pesar de la volatilidad, se ha tenido una recuperación desde mediados de junio, tanto para el indicador S&P 500 como también para el Nasdaq 100. Al mismo tiempo, una suba de 75 puntos básicos de la Reserva Federal de los Estados Unidos, modificando su nivel desde 1,5% – 1,75 % en junio de 2022, a 2,25% – 2,5% durante fines de julio, ha ratificado la decisión de la entidad de avanzar en su política monetaria, lo que trae no pocos interrogantes para los inversores de los mercados emergentes. De esa forma, la Bolsa porteña ha reaccionado con un aumento que supera el 20% si se lo mide en dólar Contado con Liquidación (CCL).
Inversiones: los que se vuelcan por la renta fija
Con esto presente, y consultado por Ámbito, IOL Invertironline propuso algunas alternativas para inversiones en el mes de agosto. “En línea con lo que mencionamos respecto a la inflación, sería ideal contar con el bono TX23 en nuestro portafolio”, señaló Maximiliano Donzelli, Head of Research en IOL Invertironline en un informe. “Este instrumento de renta fija, que vence en marzo de 2023, sigue siendo una buena opción contra la inflación que según el REM de julio está proyectada en 90% para el año. Tomando este último dato proyectado de inflación, la TIR estimada se sitúa en 93,9% anualizada”, sostuvo. Según el analista, esta inversión podría tener un buen rendimiento en los próximos tres meses.
Otro de los activos recomendados por Donzelli es la Obligación negociable de Capex. Este bono de la empresa privada petrolera paga intereses y amortizaciones en dólares, pero el inversor puede ingresar en la inversión también en pesos. Esta ON, es de Ley extranjera y tiene fecha de vencimiento en mayo de 2024. Paga cupones de manera semestral a una tasa anual del 6,875% y tiene una Tasa Interna de Retorno estimada en dólares del 7,4%. Para el analista, esta inversión protege de la inflación en dólares.
Para Diego Martínez Burzaco, Head de Research de la firma Inviu, también existe atractivo en las Obligaciones Negociables (incluso por sobre los bonos soberanos) para aquellos perfiles más conservadores. Si bien considera que el premio puede llegar a ser “escaso” en función del “desajuste macroeconómico a nivel agregado”, de todas formas, señaló que “hay empresas con un excelente track record que brindan una sensación de seguridad robusta para el inversor que no es demasiado tolerante al riesgo”, dentro de ellas podremos encontrar a Pan American Energy, Vista Oil & Company y Tecpetrol. Así como para inversiones de mediano riesgo Burzaco recomienda las ON de Pampa Energía o Arcor.
En el caso de los bonos soberanos en dólares, Burzaco aclara que, si bien han tenido un rebote desde mínimos históricos, “explicado por compras de oportunidad y un mejor clima externo”; igualmente sostiene que “los precios estarán atados exclusivamente al éxito del avance concreto de las medidas que resuelven los problemas de fondo” por lo que, si existe un interés en estos, sería para una opción para aquellos amantes del riesgo y la especulación.
La inversión en renta variable
Por otro lado, para quienes buscan apostar por la renta variable, los CEDEARs son Certificados que cotizan en pesos y contienen acciones del exterior. Para todos aquellos que estén dispuestos a un riesgo moderado, la recomendación de los analistas de IOL Invertironline es empresa estadounidense Coca Cola. “Es de los mejores activos del año ya que pertenece a un rubro que no suele sufrir en contextos de elevada inflación, como el que golpea actualmente a Estados Unidos”, afirmó Donzelli; incluso se ha revalorizado un 6,4%.
Del mismo modo, existe la propuesta del CEDEAR de Berkshire Hathaway, una empresa la cual hace “holding”, por lo que con el acompañamiento de subsidiarias invierte en compañías de sectores heterogéneos. Esta sociedad inversora está liderada por Warren Buffet, inversor, accionista mayoritario y director ejecutivo de esta. Cabe destacar que, dentro de las inversiones recomendadas, se encuentran la firma Apple, y las entidades Bank Of America y American Express.
Para Donzelli, una opción para quienes buscar exponerse más al riesgo son los CEDEARs que replican ETFs de otros países. por lo que buscan reproducir el mercado de estos. En este caso, se hace foco en el ETF EWZ de Brasil, que busca reproducir un conjunto de papeles nucleados en el principal indicador bursátil de la Bolsa de San Pablo, Brasil. Este ETF está conformado por 49 acciones, las cuales cuentan con mayores porcentajes de la siderúrgica Vale, pero también Petrobras, Itaú, Banco Bradesco, etc. “Desde que empezó el 2022, el EWZ registra un rendimiento del 9,3% en dólares, ubicándose considerablemente por encima de los principales índices de Nueva York”, comentó Donzelli.
Por otro lado, para aquellos perfiles más agresivos con una visión de mediano plazo, “las acciones domésticas lucen baratas”. Según Burzaco (Inviu), “hay empresas cuyos precios de mercado están muy disociados de su valor de largo plazo en un entorno de país más normalizado”, especialmente los sectores de industria, gas y petróleo. Por esto mismo, dentro de sus recomendaciones se encuentran Pampa Energía, Vista Oil & Company, y utilities como Transportadora del Norte, del Sur o Transener. Del mismo modo, respecto a los CEDEARs “puede ser muy interesante posicionarse en mediano plazo en compañías como Amazon, Microsoft y Google”, afirmó Burzaco. Por último, el analista comenta que para aquellos que busquen tomar algo más riesgo, Meta Plataforms podría ser una buena alternativa.
Finalmente, Burzaco sentenció que las tasas de interés para plazos fijos se están aproximando a la inflación esperada por el mercado (cuando uno las mide en tasa efectiva anual). Por lo que para colocaciones de muy corto plazo podrían llegar a ser algo atractivo en un futuro cercano.
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