El presidente del Banco Central de la República Argentina, Martín Redrado, presidió la primera Reunión Conjunta de Gobernadores de Bancos Centrales de los países del Sudeste Asiático y América Latina. Esta reunión -denominada "Política Monetaria y Cambiaria y el Sistema Financiero Internacional"- tuvo como objetivo evaluar la efectividad de las políticas monetarias y cambiarias en Asia y América Latina y nuevos instrumentos financieros para países emergentes.
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El presidente del Banco Central de la República Argentina y la gobernadora del Banco de Malasia, Zeti Akhtar Aziz, presidieron el seminario que contó con la presencia de más de diez gobernadores de las autoridades monetarias asiáticas y ocho gobernadores de bancos centrales de América Latina, incluyendo a los mandatarios de países como Brasil, México, Chile, India, China, Corea, Indonesia, Tailandia y Singapur, y a altos funcionarios de organismos internacionales como el BIS, el Banco Asiático de Desarrollo, el CEMLA (Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos) y el SEACEN (the South East Asian Central Banks). Este seminario materializa una de las principales iniciativas -junto con la coordinación de los equipos de investigación de los bancos centrales- que Martín Redrado lanzó en abril del año pasado, cuando asumió la presidencia de la Junta de Gobierno del CEMLA en Cartagena de Indias, con el fin de fortalecer la cooperación entre las Autoridades Monetarias.
Redrado señaló: "Argentina aparece como una 'isla asiática' en el mar latinoamericano. Nuestra política monetaria y cambiaria tiene mucho en común con las políticas aplicadas por nuestros colegas asiáticos, en materia de acumulación de acumulación de reservas y esterilización. Y no les ha ido nada mal. Esta diferenciación con respecto al resto de América Latina está explicada por una crónica dependencia del endeudamiento externo, combinada con un régimen cambiario fijo. En este marco, un esquema de flotación administrada, con énfasis en una acumulación de reservas internacionales y en el mantenimiento de superávits gemelos, luce como la forma adecuada de comprar un seguro propio frente a crisis de liquidez".
El presidente del Banco Central de Argentina destacó además que "en los casos de México 1994 (que tuvo crisis bancaria) y de la experiencia chilena de los ochenta (que también experimentó una crisis bancaria) la adopción de metas de inflación no se realizó inmediatamente, sino que fue de manera gradual y con un claro sentido de secuencia".
Redrado compartió el panel con Henrique Meirelles, presidente del Banco Central de Brasil, Burhanuddin Abdullah, gobernador del Banco de Indonesia, Guillermo Ortiz, gobernador del Banco de México y Lee Seong Tae, gobernador del Banco de Corea. Tanto Meirelles como Ortiz indicaron que un régimen de metas de inflación no es incompatible con una estrategia de acumulación de reservas.
En la reunión se analizó particularmente el proceso de acumulación de reservas internacionales con motivos prudenciales que los países de ambas regiones están llevando a cabo. Al respecto, un contexto internacional con riesgos ciertos, a partir de los desequilibrios económicos mundiales y la inflación de activos, requiere que las economías emergentes, más vulnerables a shocks financieros internacionales, adopten políticas macroeconómicas anticíclicas que permitan mitigar estas vulnerabilidades. De este modo, se enmarca la acumulación prudencial de reservas implementada por economías emergentes tanto de Asia como de América Latina. Al respecto, Redrado enfatizó que "Argentina muestra una significativa reducción en las fuentes de incertidumbre y en la vulnerabilidad externa de su economía medida, por ejemplo, a través de la regla Greenspan-Guidotti que relaciona el nivel de reservas internacionales con la deuda de corto plazo".
Los presidentes de los bancos centrales asiáticos hicieron hincapié en las características y el desempeño del Fondo de Bonos Asiático (Asian Bond Fund) que, con la colaboración del BIS, le ha permitido a la región avanzar en la colocación de una canasta de títulos de los países de la región, primero en dólares y luego en moneda local. Se estudió la posibilidad de implementar un mecanismo de este tipo en América Latina. Por otra parte, la Gobernadora Zeti destacó la iniciativa Chiang Mai en la que participan los países que forman parte de ASEAN más China, Japón y Corea del Sur (ASEAN + 3). Esta iniciativa constituye una red regional de swaps de reservas bilaterales que se activarían en caso de necesidad, otorgando a los países participantes una protección adicional para hacer frente a eventuales crisis. Algunos observadores han visto en esta iniciativa el embrión de un Fondo Monetario Asiático por el que, por otra parte, han abogado algunos líderes en la región. Si bien la iniciativa Chiang Mai mantiene una vinculación institucional con el FMI, resulta difícil no interpretar su existencia como otro síntoma de la voluntad de buena parte de los países asiáticos de romper su relación de dependencia con el FMI.
Martín Redrado, en la etapa final de su recorrido por Asia, partió hacia Singapur donde participará junto con la Ministra de Economía, Felisa Miceli, de la Reunión Anual del Banco Mundial y el FMI, se reunirá con banqueros centrales y representantes de bancos privados y participará como expositor en distintas conferencias organizadas por los principales bancos de inversión.
