Bernanke, ahora con los mercados

Cuando se estudian las declaraciones de la Fed, su interpretación no es una de esas tipo: el vaso medio lleno, el vaso medio vacío; sino de aquellas en las que, como ocurre con los verdaderos oráculos, cada quien puede colegir (incluso hasta con cierta lógica) lo que sus apetencias personales le marquen: "..el grado y el tiempo de cualquier ajuste adicional que se necesite... dependerá de la perspectiva de la inflación y el crecimiento económico de acuerdo con las implicancias de la información que tendremos"; "el crecimiento económico se está moderando frente al elevado nivel de principios de año, reflejando parcialmente un enfriamiento gradual del mercado inmobiliario y los demorados efectos del incrementos de las tasas y los precios del petróleo"; "la inflación de base (extractando los precios de energía y alimentos) ha sido elevada en los últimos meses"; sí, pero no; no, pero sí. Aunque pasible de ser interpretado de cualquier manera el comunicado que acompañó ayer la decisión del Comité Abierto de la Reserva Federal de incrementar el objetivo de su tasa de referencia a 5,25%, no dice más que lo obvio. El problema es que lo obvio es una economía que crece más de lo que "se supone" debería crecer, fuertes presiones inflacionarias en estado latente, algún riesgo de recesión en el horizonte y "burbujas" en distintas áreas de la economía; en definitiva, una gran "mélange" capaz de servir a cualquier plato. Así cuando la apetencia de los comensales es por lo "dulce", como ayer (minutos antes de la decisión de la Fed el Dow ya trepaba 0,8%), todo se vuelve de este tenor y le resulta fácil al Dow trepar 1,98% hasta 11.190.8 puntos. Para hoy, cuidado que si de algo hablan los 1.900 millones de papeles operados en el NYSE es de excesos.