Clave para mercados: EE.UU. subiría hasta 4,25% la tasa

La Reserva Federal volverá a elevar las tasas de interés como mínimo dos veces más antes de fin de año. Así se desprende de una encuesta realizada por Reuters entre 22 firmas de Wall Street. Con lo que la tasa hoy en 3,5% se ubicaría en al menos 4% en diciembre próximo.

Según el relevamiento, Alan Greenspan subirá un cuarto de punto porcentual adicional la tasa de referencia en sus reuniones del próximo 20 de setiembre y 1 de noviembre. La opinión de los analistas es prácticamente unánime y se fundamenta en el comunicado divulgado por la Reserva Federal luego del encuentro del martes pasado, cuyo tono sugiere que se continuará con las subas «mesuradas» debido a la persistencia de presiones inflacionarias.

Sin embargo, las estimaciones se encuentran divididas sobre lo que sucedería el 13 de diciembre, ya que cerca de la mitad de los economistas anticipa otro incremento, mientras que el resto no espera cambios.

Así, la tasa de los Fed Funds se ubicaría entre 4% y 4,25% a principios de 2006, nivel en el cual se espera que la entidad a cargo de Alan Greenspan decida frenar los aumentos.

• Sustento

Si bien en junio de 2004, cuando comenzaron los incrementos, los analistas proyectaban que la tasa sería elevada sólo hasta 3,5%, luego de la reunióndel martes pasado nadie prevé un respiro sino hasta diciembre.

Los signos de vitalidad que ha mostrado la economía norteamericana pese al encarecimiento de los créditos han sido el principal sustento de la política de Alan Greenspan. El PBI se expandió en el segundo trimestre del año más de 3% anual, mientras el mercado laboral continuó creando puestos de trabajo y la producción industrial se mantuvo en alza.

La mayor amenaza que visualiza la Reserva Federal es el impacto que posee en los costos de la economía, y consecuentemente en los precios al consumidor, la suba a niveles récord del precio del petróleo.

Según el comunicado del martes del directorio del banco central de EE.UU., la inflación, excluyendo las variaciones en el precio de alimentos y combustibles, permanece baja, «pero hay aún presiones latentes».

Por el contrario, Greenspan no teme del impacto que puedan tener en el índice de precios los ajustes salariales, ya que los costos laborales en el segundo trimestre se incrementaron 1,3%, la mitad de lo que esperaban los analistas.