Dólar enfrenta semana clave

Más aún, el presidente del Central, Aldo Pignanelli, admitió que la divisa estadounidense podría experimentar un alza inicial, pero adelantó que la estrategia será dejar que el tipo de cambio se eleve para luego intervenir y hacerlo descender a su nivel previo.

Esta modalidad de intervención, conocida en la jerga de los economistas como «over-shooting», busca enviar una señal al mercado de que la autoridad monetaria no está dispuesta a convalidar precios elevados, así como también penalizar a quienes compraron divisas en el período de suba.

En palabras del propio Pignanelli: «Si el lunes hay gente que sale del 'corralito' y sobredemanda dólares, los comprará caro y luego la pizarra va a bajar». Tras ello, aseguró que el Central «tiene muchas herramientas para controlar el tipo de cambio», entre las que no descartó elevar las tasas de las Lebac.

En rigor, existen tres cuestiones que podrían empujar a partir de hoy y durante toda la semana al alza al dólar:

• Liberación del «corralito». En caso de que los ahorristas se vuelque masivamente a comprar divisas, algo que aparece como poco probable dado que en su mayoría se trata de fondos con fines transaccionales. No obstante ello, es indudable que una parte (no mayoritaria) irá a comprar dólares, lo que generará una demanda mayor a la habitual.

• Redolarización impulsada por la Corte Suprema. Se trata de un tema que preocupa al mercado y que fue el principal detonante de la suba que experimentó el dólar en las últimas dos jornadas de la semana pasada.

• Principio de mes. El levantamiento del «corralito» coincide con el principio de mes, en el cual tanto empresas como importadores vuelven a tener plena disposición del límite de compra mensual fijado en u$s 100.000.

Del otro lado, existen varios factores que tenderán a amortiguar un alza de la divisa. Ante todo, y para evitar que existan operaciones «artificiales», el Central emitirá hoy un comunicado aclarando que el límite de compra mensual de dólares se mantiene intacto, ya sea que las divisas se adquieran en efectivo, o través de cheques o transferencias bancarias electrónicas, estas últimas dos modalidades podrán ser utilizadas recién a partir de hoy.

Adicionalmente, es necesario tener en cuenta que el Central actualmente tiene las reservas necesarias para intervenir sin problemas cuando lo crea necesario. Ello, sumado al buen nivel de liquidación que mantienen los exportadores.

El viernes, el dólar libre subió siete centavos y cerró a $ 3,66, mientras que el oficial se elevó a $ 3,55. Pero la tendencia alcista del dólar durante el jueves y viernes pasado debe ser relativizada, teniendo en cuenta que por el feriado en los Estados Unidos (por el Día de Acción de Gracias) no se operaron transferencias y el mercado local negoció con un volumen muy bajo.