Para el Banco de Inglaterra, la crisis financiera internacional causó u$s 2,7 billones en pérdidas que, luego del informe, siguieron de modo que podríamos agregarle otros 0,5 de billón. Pero sólo una pequeña parte del mercado, los hedge funds (unos 10.000 en todo el mundo) gestionan al menos u$s 13 billones, cifra que supera a las supuestas pérdidas y a las ayudas estatales, y no existen estados capaces de resistir su corrida. Los gobiernos tomaron medidas agravantes (más regulaciones y gasto estatal) y, finalmente, volvieron a recrearlas condiciones iniciales:la tasa de la Fed a 1%, incentivando la inflación, la excesiva toma de créditos y las consecuentes burbujas por todos lados. La situación actual es peor porque hay que sumarle los gastos en salvatajes y también mayores y costosas regulaciones, al punto que la baja de tasas no llega al público.
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En este contexto recesivo, que no se generalizará gracias a que 80% del crecimiento global se debe a emergentes como China e India que pretenden seguir liberalizando, con las exportaciones argentinas disminuyendo en cantidad y precio, el superávit caería desde u$s 11.000 millones este año a u$s 4.000 millones en 2009 (optimista). Con este condimento, ocurrirá un déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos a lo que hay que sumarle una mayor fuga de capitales. Así, las reservas internacionales bajarían.
Los depósitos del sistema financiero se escapan ($ 3.000 millones en octubre) a pesar de las tasas (por caso, bastante más de 20% a 30 días para minoristas) para ir al dólar obligando al Banco Central a vender, en octubre, u$s 131 millones y pudieron haber sido muchos más (y lo serán en el futuro) de no haber sido por Moreno.
El Central dice tener oxígeno, unos u$s 46.000 millones de reservas, pero también otros u$s 20.000 millones en Lebac, Nobac y pases pasivos, quedan u$s 26.000 millones para respaldar $ 100.000 millones.
El gasto público consolidado (Nación, provincias y municipios) de Cavallo sumaba u$s 96.000 millones (36% del PBI), en 2007 llegó a los u$s 98.400 millones (38% del PBI).
Mientras el Estado se apodera (por vía de coacción fiscal) y dilapida los recursos del sector privado, el consumo con tarjetas de crédito se redujo hasta 50%, mientras que la producción de autos bajó 8% en octubre, los patentamientos disminuyeron 15%, según la CAC, en 65,6% de los comercios cayeron las ventas y los despachos de cemento bajaron 3,4% frente a setiembre.
Gracias a la fuga de capitales, que evita que el BCRA tenga que seguir emitiendo pesos para sostener al dólar, el proceso inflacionario no es tan agudo, pero sólo por ahora porque se vislumbra una aceleración fuerte de la emisión para que el gobierno pueda hacer frente a sus deudas y compromisos dada la fuerte caída en la recaudación que sobrevendrá el año que viene. Toda esta política de aplicar intimidación y represión ( violencia) sobre el mercado no puede tener otro resultado que la destrucción. Los más optimistas prevén un crecimiento de 2% para el año que viene. En mi opinión, la economía se retraerá fuertemente, quizás más de 5%.
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