El corazón y el cerebro, en lucha

La duda es la de siempre: ¿dónde estamos parados, frente al inicio de un mercado alcista o ante una brutal trampa bajista? De no ser porque estamos en agosto, tal vez la duda no sería tal. Después de todo, la historia indica que este mes ha sido el mejor del año, con un rendimiento promedio de 1,39%, seguido sólo por julio y su mejora de 1,22%.

Pero si es cierto que la mejora que estamos experimentando tiene algo que ver con este comportamiento secular, también podría darse que setiembre se comporte según la tradición, pasando a ser el peor mes del año (el promedio histórico ha sido una caída de 1,14 por ciento). Es cierto que, mirando en el corto plazo, la baja que tuvo ayer el mercado, cuando el Dow retrocedió 1,32 por ciento para cerrar en 8.872,07 puntos, y el NASDAQ retrocedió 1,4 por ciento, no puede sino ser definida como un descanso saludable, luego de las subas de las últimas semanas. Tal vez, lo peor del día pasó por la suba del petróleo a u$s 30 por barril, un valor que no registraba desde mayo, y al que llegó más por una caída en la producción que por rumores de guerra. Del otro lado, la estrella fue Home Depot, cuyos números superaron lo esperado por los analistas. Entre estas dos noticias, las aerolíneas, biotecnológicas, auríferas y empresas de TV por cable estuvieron al frente de las subas, mientras que los bancos, intermediarios financieros y todo lo que tuviera que ver con el petróleo se movieron a la baja. De todas formas, no fue mucha la acción en el mercado, y hay quienes apuestan a que seguirá de la misma manera hasta que el "Labour day" marque el final del período veraniego de la mayoría de los norteamericanos. Mientras el corazón parece decir que ya estamos ante el esperado bull market, el cerebro, para quien la historia tiene su peso, no nos deja sino escépticos.