El dólar bajó a $ 3,19 y Central no perdió reservas

El mercado hoy es sólo para especuladores. La fuerte suba de ayer sucedió al derrumbe del martes. Este ciclo de caída y resurrección ya se repite al menos dos veces cada semana en el mundo.

En la Argentina, hay diferencias en estos ciclos: el derrumbe afecta más y la resurrección del día siguiente es la más débil.

El cupón PBI, que el martes se desplomó, ayer subió entre 0,5% y 4,5% según la especie. Pero los bonos del canje, que también fueron grandes damnificados al perder 2,50%, sólo recuperaron la mitad de la caída, ya que subieron 1,32%.

Con los bonos posdefault en pesos, el ciclo de resurrección también fue mezquino. El BOGAR, que perdió 5% en dos días ayer, subió apenas 0,83%. El que más subió fue el BODEN 2014, con 1,88%, pero el martes había cedido 3,10%. Hubo bonos posdefault que siguieron bajando, como los BOCON PRE8 y PRO12 con muchos negocios, señal de que los inversores los estarían abandonando.

Esto es un llamado de atención para corregir el problema más serio de los títulos argentinos: el INDEC. Esta reacción tan mezquina indica que no es sólo la crisis externa la que afecta a los bonos locales. Y si el gobierno cree que es ajeno a la caída de los bonos, se equivoca porque lo va a pagar en la tasa de interés que le pidan cada vez que le presten dinero, o con más inflación.

Además transformó un mercado genuino de ahorro, en una zona de especulación donde se vende y compra en el día. Hay demasiado «trading», para que participen los pequeños y medianos ahorristas. Se ha tornado muy peligroso invertir en bonos del país. Al desaparecer los bonos y cupones como alternativa de inversión y el plazo fijo tiene tasas negativas, los inversores piensan sólo en dólares. Hoy no hay alternativas para invertir.

Ni siquiera los bonos en dólares atraen. Ayer los BODEN 2012 y 2013 quedaron sin cambios y en Nueva York los bonos del canje subieron apenas 0,50%, después de bajar 2% el martes. Por eso el riesgo-país de la Argentina apenas bajó 6 puntos a 459 unidades. Nada que ver con los países emergentes.

Los bonos de Brasil y Rusia, en cambio, fueron los que más subieron. El alza de más de 2,5% del petróleo ayudó también a los bonos venezolanos.

El bono Global 2040 de Brasil, el papel más líquido del mercado emergente, aumentó 0,75%. El Global 2027 de Venezuela ganó 1%, mientras que el Global 2028 de Rusia subió 0,31%.

De esta manera, los retornos de la deuda emergente subieron 0,25% en el índice EMBI+ de JP Morgan, superando la caída de 0,14% del martes.

La Argentina, Hungría y Turquía se encuentran entre los mercados emergentes con panorama menos favorable, dijo en una nota Curtis Mewbourne, vicepresidente ejecutivo de PIMCO Europa. La Argentina hoy no tiene nada que ver con emergentes, ha quedado fuera del mapa de los inversores del mundo en un hecho absurdo que sólo puede suceder en la Argentina: el Banco Central actúa como si los bonos argentinos fueran piezas codiciadas y pone limitaciones al ingreso de dólares para comprarlos.

Volumen alto

Ayer el monto de negocios en Buenos Aires fue alto. Entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio, operaron $ 2.050 millones. Pero la mayoría fueron operaciones de fondos de inversión y de bancos.

En tanto, el dólar estuvo tranquilo. El Banco Central compró y vendió, pero al final del día el saldo fue casi neutro.

La divisa terminó en el Forex-MAE a $ 3,164, y en las casas de cambio, a $ 3,19, un centavo menos que el martes.

Las reservas están en u$s 43.360 millones, es decir que controlar el dólar desde que se agudizó la crisis le costó al país 700 millones de dólares de sus reservas. Sólo entre viernes, lunes y martes se gastaron más de 200 millones.

El dólar estuvo estable casi todo el día y se puso más firme al cierre. Para hoy está comprador porque después de hora la oferta que quedó es de sólo u$s 15 millones, mientras los compradores suman u$s 50 millones.

Los bonos han perdido más de 20% de su valor desde que el INDEC fue intervenido, es decir, en 7 meses. Si se hace un cálculo de los dos últimos años y medio, la renta que dejaron los bonos es inferior a la del plazo fijo.

Bonos y plazos fijos, por otra parte, son dos grandes derrotados de la inflación.