Lejos de amedrentarse por la fuerte caída de los mercados del mundo de la última semana, los bancos de inversión en Wall Street decidieron redoblar la apuesta: los análisis de ayer por la mañana, antes de la apertura bursátil, recomendaron posicionarse fuerte en acciones norteamericanas, pero en particular en mercados emergentes.
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La fuerte recuperación de los mercados ayer reflejó esta visión positiva de los principales analistas. La explicación es que más allá de la crisis en el mercado de hipotecas estadounidense, el mundo seguirá creciendo a ritmo elevado (se espera no menos de 3,4% este año). Además, la rentabilidad de las empresas norteamericana continúa siendo elevada. «Sangre en las calles, equivale a compra», fue el título del trabajo publicado por el banco HSBC. La recomendación táctica de la entidad inglesa es salir a liquidar posiciones en bonos del Tesoro estadounidense (que llegaron a altos precios por la búsqueda de refugio de inversores) y aplicar los fondos al mercado de acciones. «Somos muy agresivos con acciones emergentes, que pasaron de 5,5% a 10% en nuestro portafolio sugerido», indica. Al mismo tiempo, la entidad resalta que «las acciones emergentes tienen aún mucho recorrido y presentan una estabilidad mucho mayor que en el pasado».
Según la expectativa del mercado, seguirá algo más afectada la renta fija corporativa. Los bonos de empresas cayeron y aumentaron sus tasas respecto a las del Tesoro estadounidense.
Continuidad
Esta situación continuaría por un tiempo y afectará, al menos en el corto plazo, los intentos de compras « apalancados» de empresas y bancos con emisión de deuda, una de las prácticas más extendidas en los últimos años.
Citigroup mantuvo sus pronósticos sobre la evolución favorable del índice Dow Jones, pese al recorte de las últimas jornadas. Considera que a fin de año estará en 14.400 puntos, o sea 7,8% por encima del cierre de ayer, y a mediados del año próximo tocaría las 15.500 unidades.
Otro banco de inversión, Lehman Brothers, compartió el optimismo respecto a la situación de los emergentes. «Hubo fuertes ventas, pero los datos fundamentales y técnicos de la economía continúan en un estado más que fuerte». Agrega, en ese sentido, que «ello debería ayudar a una rápida recuperación de los valores». También mantiene una visión positiva sobre el mercado mundial, asegurando que «la crisis en el mercado de hipotecas no debería, al menos por ahora, afectar el crecimiento global».
Bank of America recomendó, por su parte, aumentar la tenencia de acciones en 5 puntos dentro del portafolio, hasta 60% del total. Redujo, de manera paralela, la tenencia de bonos en cinco puntos hasta 15%, y mantiene las posiciones en liquidez u otras alternativas en 25%.
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