La economía argentina tiene un piso de crecimiento de entre el 6,5% y el 7% de su PBI para el año 2008; algo menor al observado en 2007 y luego de que el año cerrara con un proceso de fuerte y continuada expansión., señala el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) en su Informe Mensual correspondiente al mes de enero en curso.
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El Informe agrega que los drivers domésticos del crecimiento en 2007 fueron:
Ø El aumento del gasto público. Ø El incremento de los ingresos de los asalariados. Ø Las tasas de interés pasivas reales negativas. Ø El fuerte aumento de los préstamos al consumo.
Ello confirió un sesgo pro-gasto interno al crecimiento que, en condiciones de alta utilización de la capacidad instalada, explican las tensiones inflacionarias y las señales de puja distributiva.
El IAEF evalúa que la situación de alta volatilidad de los mercados financieros internacionales y su efecto sobre las expectativas de inversores y consumidores, preanuncia que la economía mundial se desacelerará durante 2008, en particular en el primer semestre, lo que afectará a la región y contribuiría a la moderación del crecimiento en las distintas economías que la componen; en el caso de la Argentina, un superávit fiscal más alto e incentivos al ahorro privado, permitirían preservar el superávit de la cuenta corriente de la balanza de pagos en niveles elevados y moderar las tensiones inflacionarias.
En ese sentido, el Informe del IAEF indica que el superávit de cuenta corriente del tercer trimestre de 2007 (US$ 796 millones) resultó sensiblemente más bajo que el del año 2006, aunque se destaca que la dinámica de las exportaciones en el último trimestre podrían haber modificado esa tendencia en el cuarto trimestre.
En el plano monetario, los depósitos mantienen un ritmo de crecimiento de 1,5% a 2% mensual, y un incremento del orden del 20% en términos interanuales, algo inferior al que podría esperarse en una economía en vigoroso proceso de expansión.
El crecimiento previsto en el programa monetario de 2008 para el M2 privado, de un 18%, implica una desaceleración significativa respecto del observado en el año 2007 (25%).
Finalmente, el Informe da cuenta del muy fuerte crecimiento de la Base Monetaria en diciembre, alimentado por una gradual pero persistente caída en el stock de LEBAC y NOBAC, así como por la compra de dólares por parte del BCRA.
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