Gobierno impedirá que dólar supere $ 3

Tras la fuerte suba del dólar la semana pasada, que pasó de $ 2,92 a $ 2,99 en casas de cambio, la apertura hoy parece que lucirá como más tranquila. Se espera que la divisa abra con tendencia bajista, sobre todo considerando que es la semana previa a las elecciones y el gobierno no querrá que la cotización del dólar se convierta en un tema de preocupación. Más allá de esto, el Banco Central quiere darle más fluctuación a la moneda para desalentar a los capitales que ingresan para hacer negocios de corto plazo. Un contexto internacional menos favorable para mercados emergentes es el único elemento que podría llevar el dólar por encima de los $ 3, pero no es intención oficial por ahora permitir que supere esa barrera.

Martín Redrado

El dólar abre hoy con tendencia bajista, luego de la suba de 7 centavos que tuvo la semana pasada. En el mercado mayorista cerró el viernes a $ 2,972, un ajuste de cotización que se debería notar también en las pizarras de las casas de cambio.

En el Banco Central están decididos a darle más fluctuación a la divisa. «Sin duda, una asignatura pendiente es brindarle más flexibilidad al tipo de cambio, entre otras cosas para desalentar el ingreso de capitales de corto plazo», aseguraron ayer altas fuentes de la autoridad monetaria a este diario.

Una de las críticas más frecuentes que se le hacen a la conducción del BCRA es que al mantener el valor nominal del dólar prácticamente fijo durante varios meses, permitió durante casi todo el año que los inversores apostaran en activos indexados por CER sin temores a perder por la fluctuación del tipo de cambio. Esto fue lo que sucedió típicamente con los bonos que ajustan por inflación.

• Piso

Pero más allá de que el dólar pueda tener una caída circunstancial, en el BCRA también reconocen que el piso ahora quedó en un nivel más alto que hace un mes (probablemente en alrededor de $ 2,95). «El contexto internacional se complicó un poco, y la proximidad de las elecciones provoca que algunos inversores busquen cubrirse», aseguran en el Central.

«Con el dólar en los actuales niveles, el margen de maniobra para dejarlo caer será mayor, lo cual podría serle útil en el futuro», señaló un informe de MVA Macroeconomía. Según la visión de esta consultora, en caso de incrementarse las presiones alcistas ante una mayor complicación del escenario externo, la institución «le podría poner un techo a la divisa en $ 3,04», lo que representaría una depreciación de la moneda local de 4% desde el inicio de la suba (a principios de la semana pasada estaba en $ 2,92).

Por su parte, el titular del BCRA, Martín Redrado, confirmó desde China que la institución seguirá con su política de intervención en el mercado cambiario. El motivo, según detalló en encuentro con colegas en la reunión del G-20, sería «darle un colchón financiero» al país a través de la acumulación de reservas. El viernes, por lo pronto, la institución compró u$s 31,5 millones, evitando una caída mayor de la divisa en el mercado mayorista.

En este encuentro del G-20, Redrado se reunió con Alan Greenspan (Reserva Federal estadounidense), Jean Claude Trichet (Banco Central Europeo) y Zhou Xiaochuan (titular del Banco Central de China). También participó en las deliberaciones el ministro de Economía, Roberto Lavagna.

• Conclusiones

Estas fueron algunas conclusiones de esa reunión que agrupó a presidentes y ministros de Economía de países centrales y emergentes:

• Redrado aseguró que la creación de un colchón preventivo (a través de la acumulación de reservas) es de particular importancia para los países emergentes, donde existe una conexión más estrecha entre la estabilidad monetaria, la fiscal y la financiera.

• Los banqueros centrales discutieron las perspectivas de inflación a nivel mundial. Greenspan resaltó los riesgos de un eventual ajuste en los desequilibrios de la economía mundial. La flexibilidad que existe en muchos mercados hace pensar en una alta probabilidad de que dicho ajuste ocurra de un modo gradual.

• El presidente de la autoridad monetaria china defendió la política monetaria de su país e indicó que las recientes modificaciones introducidas tienen un carácter progresivo, por lo que no deberían esperarse cambios bruscos.