El grupo Endesa de España manifestó ayer su voluntad de oponer resistencia a la OPA (Oferta Pública de Adquisición) lanzada el lunes por la empresa Gas Natural del mismo país. El Consejo de Administración de la eléctrica adelantó que la propuesta se planteó «de forma hostil y con absoluto desconocimiento por parte de Endesa». Añadió que «los términos económicos de la oferta son manifiestamente insuficientes y no reflejan el valor real de la compañía».
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Las publicaciones españolas destacaron ayer que la OPA de Gas Natural cuenta con el aval del gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero y resaltaron el vínculo histórico entre Gas Natural, La Caixa (su principal accionista junto con Repsol) y el Partido Socialista. También mencionaron que la oferta coincide con el interés de Zapatero de que sea desplazado el actual presidente de Endesa, Manuel Pizarro, nombrado por la administración anterior del país, en el momento de la privatización.
Del mismo modo, los cuestionamientos realizados ayer por los líderes del Partido Popular se consideran relacionados con la enemistad política hacia La Caixa y la relación entre el partido de Mariano Rajoy con Caja Madrid, la accionista de Endesa de donde saldría su actual conducción. Ayer en Buenos Aires, el ex presidente José María Aznar también se pronunció en contra de la OPA de Gas Natural (ver pág. 17).
Según algunos diarios de Madrid, el directorio de la eléctrica confía en que la OPA fracase porque no aceptarían el canje Caja Madrid y los fondos de pensión americanos. Entre ambos suman una tenencia de 26%, mientras Gas Natural dijo que sólo concretará la propuesta si logra como mínimo 75% de adhesión sobre el capital de la eléctrica.
• Expectativa
En nuestro país, todavía se está a la expectativa de lo que ocurrirá. Si la operación se concreta, un mismo grupo económico cuya cara más visible es La Caixa se quedaría con un peso extraordinario dentro del sector energético. Esto incluiría a Repsol YPF, Gas Natural BAN, Edesur, Central Costanera, Central Dock Sud, El Chocón, la interconexión eléctrica con Brasil, y una posición predominante en GNC (gas natural para vehículos) y GLN (gas natural licuado).
La oferta presentada por Gas Natural valora a Endesa en 22.550 millones de euros (28.310 millones de dólares). Gas Natural dijo que con la compra de la eléctrica -que prácticamente dobla su tamaño- busca convertirse en el líder del sector energético español.
Para lograr aprobación de las autoridades regulatorias de España, Gas Natural ya mencionó los activos en que desinvertirá y alcanzó un acuerdo para venderlos a la energética española Iberdrola. Por su parte, Endesa considera que la presencia de Iberdrola en el proceso hace que éste ofrezca dudas sobre la competencia en el futuro.
Los activos de las empresas fusionadas comprometidos para una venta a Iberdrola pueden tener un valor de entre 7.000 y 9.000 millones de euros.
En el mercado español también se manejó ayer la hipótesis de una posible mejora de las condiciones de la OPA, que algunos operadores y analistas consideran necesaria para garantizar su éxito.
Esa presunción se reveló en la reacción en la Bolsa de Madrid, que registró fuertes subas para la eléctrica y descensos en la gasista. De todas formas, los observadores no advirtieron preocupación en la Bolsa. Los inversionistas afirmaron que Europa está colmada de efectivo y que la reciente avalancha de fusiones no es suficiente para convencerlos de que está por repetirse el período descontrolado de préstamos que caracterizó a los fines de la década de 1990.
Por su parte, la agencia internacional de medición de riesgo Standard & Poor's (S&P) puso bajo «vigilancia negativa» las calificaciones de las tres empresas españolas: las eléctricas Endesa e Iberdrola y Gas Natural.
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