¿Julio arranca con más calma?

Un arranque de mes modesto, en el cual las acciones pasaron la mayor parte del día del lado perdedor (poco después de mediodía, el Dow retrocedía 1,47%) y la última hora y media sin grandes cambios, cerrando prácticamente en el máximo de la jornada, al trepar el Promedio Industrial 0,28%, a 11.382,26 puntos. Mirando lo sucedido estos días, podría decirse que el mercado se niega con sus cierres a reconocer el "bear market", aunque hace tres ruedas viene marcando de manera intradiaria mínimos cada vez más profundos (ayer, durante la rueda, por primera vez el S&P500 retrocedió más de 20% desde el máximo de octubre último). Los primeros datos de la macro que se difundieron en el semestre puede decirse que fueron auspiciosos (índice de manufacturas ISM y gasto en la construcción no tan malos como se pensaba), aunque no alcanzaron para evitar ni el arranque bajista ni el pozo que sobrevino a la una de la tarde, cuando la incertidumbre que rodea al sector financiero -el índice ISM reportó la mayor suba de precios en 29 años, alimentando los temores a la inflación-y la suba del precio del petróleo -el barril de crudo trepó a u$s 141,06 reflejando en parte la debilidad del dólar-se hicieron sentir.

Si las cosas mejoraron a último momento, fue merced al impulso que pareció disparar General Motors al anunciar que sus ventas retrocedían menos de lo estimado, cosa que no pasó con sus competidoras Ford y Toyota (además de a las automotrices, la suba en el precio de la gasolina está golpeando muy duro a todo el sector de consumo masivo, cuyas ganancias se estima han caído 18% en el último trimestre), y a la recuperación de los papeles financieros de la mano del CIT Group (se desprendió de una de sus divisiones) y de American Express (apuntalada por una "discutible" recomendación del UBS).

Con un mercado más "sobrevendido" y apostando al cortísimo plazo, la decisión que tomó este jueves el Banco Central Europeo (subiría la tasa a más de 4%) puede ser gravitante en uno u otro sentido, especialmente por ser ésta una semana corta.