En el mercado de opciones continúa llamando la atención de los operadores lo que está pasando en las plazas de Acindar, donde hay mucho volumen, y de Telecom.
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El caso es que hay que volver muy atrás, y a riesgo de no encontrar antecedentes, para verificar una caída de las primas a los precios actuales medida ya sea por la volatilidad o por las tasas, implícitas.
En Acindar algo similar ocurrió debido a que estaba por entrar en vigencia el canje de la Obligación Negociable Convertible antes de enero del 2005, situación que se fue resolviendo con el ejercicio muy anticipado de los calls bajo la par en forma masiva, cosa que hasta ahora no ocurrió en esta plaza, y que finalizó con una aún mayor suba de Acindar. En Telecom por ejemplo aunque no de manera masiva ayer se ejercieron diez mil acciones a 7 y 7,40 pesos.
Como ambas acciones están en zona de sobrecompra, luego de un recorrido alcista, muchos operadores venden opciones esperando beneficiarse de un retroceso de la acción, motivo por el cual se abaratan, forzando el arbitraje inverso consistente en comprar la opción de menor valor y vender la acción u opción de mayor valor (in the money o bajo la par).
Sin pretender adivinar para que lado saldrá la acción luego de varias ruedas en torno a los $4,80, si podría suponerse que no estará libre de una alta volatilidad en los próximos cincuenta días.
