Lo que se dice en las mesas

• Varios datos de lo que está sucediendo en los mercados que no están siendo tenidos en cuenta a la hora de explicar el derrumbe de los últimos cinco días. «General Motors ya es un país emergente», destacaba a este diario un experto analista con los siguientes datos: tiene una deuda de 140.000 millones de dólares, y recientemente las calificadoras de riesgo le bajaron la nota (dejó de ser «investment grade»). Por eso, muchos fondos de inversión salieron a desprenderse de los títulos del gigante automotor. ¿Qué tiene que ver esto con la Argentina? Muy simple: los papeles de General Motors con vencimiento en 2033 rinden 10% anual en dólares, prácticamente como la Argentina. Entonces los grandes administradores de fondos del exterior arbitran entre títulos de países emergentes y los de empresas norteamericanas de alto riesgo, un club al que recientemente se asoció General Motors. Hoy por hoy, para muchos, es más seguro invertir en GM que en los Par o Descuento recientemente emitidos.

• ¿Cuándo emitirá nueva deuda la Argentina? Sabido es que necesita financiamiento para hacer frente a los pagos de BODEN y Préstamos Garantizados. Silenciosamente, tanteó en el Mercado Abierto Electrónico el Ministerio de Economía el mecanismo para salir a licitar Notas del Tesoro con un plazo previsto de 2 a 10 años en pesos ajustados por CER. El clima en mercados ya no es el mejor.