Miedo en sector de los financieros

Los balances de Goldman y Morgan Stanley superaron fácilmente lo que esperaban los analistas, mientras Lehman cumplió con las proyecciones, todo lo cual suele ser habitualmente auspicioso. Sin embargo, el sector financiero se desbarrancó 4,7% en la semana, quedando en el punto más bajo de los últimos cinco años (el sector bancario descendió al mínimo en 12 años). Malas noticias con que explicar la merma fueron: la baja en la calificación de la deuda de las aseguradoras de bonos AMBAC y MBIA, el reconocimiento de Citigroup de que este trimestre seguirán creciendo los incobrables, el pobre balance de Fifth Third Bancorp y el anuncio de Goldman de que el sector bancario necesita u$s 65.000 millones adicionales en capital fresco (que se suman a los u$s 159.000 obtenidos desde que se inició la actual crisis).

Sopesando los pros y los contras, en principio ganarían los primeros, por lo que la idea de que es el renacimiento de la incertidumbre sobre el sector financiero lo que genera el malhumor tiene cierto asidero. Claro que lo que pasó con estos papeles no es lo único que explica el 3,1% que perdió el S&P500 en la semana (el 86% de sus componentes retrocedió), el 2% del NASDAQ o el 3,8% que le tocó al Dow (cerró en 11.842,69 puntos, merced al 1,83% que perdió el viernes). Los datos que aportó la macro (precios mayoristas, inicio de viviendas, producción industrial, seguros de desempleo, etc.) fueron malos, pero cuesta pensar que fueran decisorios. De hecho, el costo del dinero a dos años apenas retrocedió a 2,88% y a 4,16% a diez años, reflejando más que nada la búsqueda de cierta seguridad en las inversiones. A esto contribuyó el 1,5 por ciento que retrocedió el dólar frente a las principales monedas, coadyuvando a su vez junto con algunas malas noticias en el frente petrolero (los "juegos de guerra" israelíes) y cerealero (las inundaciones en Norteamérica y el paro en la Argentina) al poco más de 2% que avanzaron los commodities. El miércoles, la Fed anunciaría que no modifica el costo del dinero, si es que hace lo que el mercado espera de ella.