Moody's Investors Service rebajó su calificación a los bonos argentinos emitidos bajo ley extranjera a CAA1. Anunció que esto se debe al creciente riesgo de una cesación de pagos como consecuencia de los procesos legales en Estados Unidos iniciados por inversionistas que reclaman por títulos incumplidos una década atrás.
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"Si bien Argentina tiene los medios financieros para cumplir con cualquier obligación legal con los acreedores litigantes, el Gobierno ha declarado repetidamente que no pagará en su totalidad" a los fondos buitre, aclaró la agencia en un reporte.
Por ello, "la calificación de hoy refleja el riesgo de que el dictamen final de la corte redunde en cierta demora en los pagos o pérdida para los tenedores de bonos reestructurados regidos por la legislación extranjera", despachó.
Moody's planteó dos escenarios posibles en la demanda que los "buitres" mantienen contra el Estado argentino en la Corte de Apelaciones de Nueva York. La razón por la que prefirieron adelantar una disminución en la nota de los títulos del país cuya normativa no sea la nacional es la probabilidad que le atribuyen a uno de ellos.
En el otro planteo se esboza que Argentina podría acceder a pagar una porción de la deuda en litigio en caso de que el Tribunal lo dictamine. Podría ser esto utilizando la fórmula de pagos que el Gobierno de Cristina de Kirchner presentará antes del 29 de marzo o una que los propios magistrados impongan. Aquí, de acuerdo a Moody's, los intereses de terceros no se verían afectados.
Moody's dijo que esta decisión busca diferenciar los bonos involucrados en el proceso legal del resto de los títulos. Por ello, mantuvo la calificación de emisor del país en B3, que aplica para los bonos emitidos bajo la ley local.
La calificadora deja entrever que consideraría ascender la nota del país a estable nuevamente "en el caso de que haya evidencia de que las políticas argentinas se tornen en más consistentes y predecibles. En particular, una resolución respecto a la deuda con el Club de París o mejoras materiales en la calidad de la información económica serían consideradas positivas para la calificación crediticia".
Para el caso de los bonos regidos por leyes extranjeras (como la neoyorkina o la londinense), que son los que Moody's mantiene en la cornisa, la nota podría mejorar si el fallo judicial no impacta el pago de deuda reestructurada.
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