Nada muy nuevo, salvo la visión

¿Preocupados? No, pero alertas. Después de seis semanas consecutivas de suba en el S&P 500 (el Dow había retrocedido la semana previa), casi resulta natural enfrentar una que termine del lado perdedor. De hecho, que 1,6% que cedió este indicador (con lo cual vuelve a la zona perdedora para lo que va del año) o 2,3% que perdió el Dow están dentro de lo que podemos definir como valores absolutamente normales. Pero esta vez (como en realidad sucede con todas las "veces") hay algo que parece ser distinto. En primer lugar, el volumen operado. El viernes y a pesar de que el Promedio Industrial quedó ganando 0,08% en 10.047,24 puntos y el S&P se recuperó 0,16%, apenas si se alcanzaron a realizar operaciones con 1.250 millones de papeles en el NYSE y 1.360 millones en el NASDAQ (que ese día retrocedió 0,37), un volumen demasiado escaso y que no encuentra ninguna justificación más allá de la decisión de los inversores de no arriesgar sus dineros en el mercado bursátil. Esto -lo de no arriesgarse en lo bursátil- tiene varias explicaciones. La más remanida es la impresionante suba que sigue experimentando el petróleo, que ganó tan sólo en las últimas cinco sesiones 7,2% al cerrar en u$s 48,88 por barril. Después tenemos los adelantos contables de las empresas, de los que sólo se puede decir que han -mayoritariamente- desilusionado a los inversores. Podríamos citar también el comportamiento de la Fed que, si bien parece reflejar lo que dicen los analistas que espera el mercado, es claro que ha tenido un comportamiento insuficiente como para disparar el optimismo entre los inversores.