No fue mucho pero casi fue suficiente

Lo "sufrido" a lo largo de la última semana (entre los miles de balances que se difundieron, tuvimos a los de 9 de los 30 integrantes del Dow y 157 de los del S&P 500) daría la sensación de algo más extremo, pero los números no mienten: el Promedio industrial trepó 0,3 por ciento, el S&P 500 0,5 por ciento, el NASDAQ 0,8 por ciento y el Russell 2000, 0,1 por ciento (antes de pensar que se "compró riesgo", conviene analizar por qué las empresas más pequeñas casi ni se movieron).

Con estos números por detrás es más significativo el que por primera vez desde febrero nos anotamos dos semanas consecutivas en suba, que la magnitud que ésta pueda haber tenido (todos los datos de la macroeconomía coincidieron en que el parate económico sería más largo de lo pensado una semana atrás). Podríamos hablar de los números que aportaron los balances en estos días, pero mirando a futuro es mucho más importante el hecho que por sexta semana consecutiva los analistas han rebajado sus proyecciones del segundo trimestre.

Es que si bien el dólar se mostró más firme (en especial hacia el final de la semana) cerrando en u$s 1,5596 por euro (ganó 1,35%) y 104,44 yenes (ganó 0,73%) de todas formas el precio del petróleo subió 1,67% a u$s 118,91 por barril, marcando el viernes un nuevo máximo histórico (a los problemas en el transporte y suministro, sumamos la nueva que un barco bajo contrato norteamericano había disparado contra lanchas Iraníes el viernes, lo que podríamos definir como una "suba legítima").

La mejora de la divisa se asienta entonces, al menos en parte, en la idea que la Fed está llegando al final de su ciclo de recorte de tasas (el miércoles deciden, y tal vez sea más importante lo que diga el comunicado que la medida en si), lo que explica (también en parte; la otra se vincula a la desconfianza) que por segunda semana consecutiva el costo del dinero trepara, llegando a 3,87% a 10 años. La última rueda contribuyó con 0,33% a la suba total del Dow (que finalizó en 12.891,86 puntos), 0,65% de lo ganado por el S&P 500 y 0,67 por ciento del Russell. Saque sus propias conclusiones.