Al presentar el Informe de Inflación, el titular del BCRA reconoció que la economía viene de un fuerte arrastre de fines del año pasado. Pero que a partir de ahora el ritmo comenzará a desacelerarse.
• El PBI creció 9% el año pasado y 8,8% en 2003, en una recuperación de la feroz caída de 10,9% que había registrado en 2002.
• El BCRA proyecta para el primer trimestre un crecimiento de 8,6% (confirmado anteayer), 8% para el segundo, 6,2% en el tercero y 5% en el cuarto.
• Vemos que desde una economía que crecía a 9% se van alcanzando niveles más sustentables, alrededor de 5% o 6%, que es lo que vamos a proyectar de aquí en adelante.
• Estimamos que la inversión va a crecer 15% este año, con lo cual se ubicaría en 21 puntos del PBI.
• La economía argentina presenta, desde el punto de vista cambiario, fiscal y monetario, la mayor solidez de las últimas décadas, lo que tendrá su impacto en la tasa de desempleo, que puede tener el mayor descenso de los últimos tres años.
• Con este ritmo de crecimiento, vamos a estar muy cerca del desempleo de un dígito hacia fin de año.
• Los pronósticos de crecimiento de las principales variables serán: recaudación entre 15% y 20%, con actividad superior a 6%.
• Los únicos riegos que tiene la Argentina están vinculados a la suba del precio de petróleo y de las tasas de interés de los Estados Unidos. A fin de año, la tasa de la Reserva Federal estará ubicada en 4%, desde 2,75% anual actual.
• Hemos generado una recomposición de reservas en los últimos doce meses, con lo cual estamos en condiciones de mostrar el respaldo que tiene el circulante.
• Vemos también una tasa de crecimiento de la inversión, pero más moderada que a la salida de la crisis. De 40% pasaremos al 15% o 20%, es decir, patrones más normales.
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