Pondrían tope para indexación

El gobierno evalúa la posibilidad de poner un tope de entre 15% y 20% para aplicar el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) en los créditos. De esta forma se trataría de evitar que en un contexto inflacionario, donde no hay aumentos salariales y la actividad empresarial continúa cayendo, las deudas crezcan a niveles insostenibles y se vuelvan impagables. De prosperar, esta propuesta no se aplicaría a deudas de empresas cuya actividad principal es la exportación.

Fuentes del Ministerio de Economía contaron ayer a Ambito Financiero que cuando se pensó en la indexación se estaba trabajando con una meta de inflación máxima de 15% para todo el año y que tendería a reducirse en años sucesivos. Sin embargo, por el comportamiento que vienen registrando los precios en enero y los primeros días de febrero, el equipo económico ya comienza a sincerar sus números y a elaborar escenarios con 15% de inflación pero sólo para el primer semestre del año.

Estimaciones similares, o más pesimistas, tienen los principales bancos del país, que son los que ven en el CER una amenaza para el incremento de la morosidad del sistema financiero.

Por eso un grupo de banqueros ya les habría planteado la posibilidad de limitar la indexación al presidente del Banco Central, Mario Blejer, y a los mismos técnicos de economía que trabajaron en la definición metodológica y conceptual del CER.

• Explicación

Desde el Banco Central no descartaron anoche este trascen-dido y en cambio explicaron que cuando se acordó establecer un período de seis meses durante el cual no se aplicaría este índice, justamente fue pensando en evaluar la evolución de los precios durante ese tiempo para en base a ello redefinir, si fuera necesario, las condiciones de aplicación del coeficiente.

Mientras tanto hay otros problemas técnicos con la aplicación del CER. Los bancos aseguran que por el momento sólo están indexados quienes fueron pesificados por el Decreto 214 del 4 de febrero último y no quienes fueron alcanzados por la Ley 25.561 del 7 de enero pasado, cuando se pesificaron deudas de hasta $ 100.000 para créditos hipotecarios, hasta $ 30.000 para refacciones, hasta $ 15.000 para prendarios y hasta $ 10.000 para créditos personales.

En el Banco Central hacen la misma interpretación. Y aunque desde el Ministerio de Economía ya les aseguraron que están «todos» indexados, los técnicos del Banco Central se niegan a reglamentar la indexación hasta tanto Economía no publique en el Boletín Oficial un decreto de necesidad y urgencia aclarando las lagunas que quedaron con el Decreto 214. Por eso el Banco Central debió extender hasta mañana la imposibilidad de saldar deudas financieras. Pero si mañana, jueves, no saliera publicada en el Boletín Oficial la aclaración del Ministerio de Economía, tampoco los bancos podrían cobrar deudas.

• Dudas

Hay dos dudas más: por un lado, hasta lo que el Ministerio de Economía explicó del CER, ya sea en el Boletín Oficial o en el decreto que lo crea, en ningún lado dice a qué se aplica este coeficiente. Si bien los técnicos de Economía ya han dicho que el CER se aplica sobre capital, algunos bancos les han comunicado a sus clientes que la aplicación es sobre la cuota, algo total-mente diferente. La otra inquietud es que, aun cuando economía publique el decreto aclarando que «todos los indexados están pesificados», no está claro que este decreto tenga la legalidad suficiente como para reemplazar lo que dispone la Ley 25.561, que dice que los pesificados mencionados antes en esta nota son a la paridad 1 a 1, a ese momento sin indexación. La indexación de deudas, necesaria para indexar depósitos, despertó una fuerte polémica entre deudores, que presencian cómo al ritmo que avanza la inflación verán prontamente licuar sus salarios, aun cuando se disponga la reducción a 4% de la tasa máxima. También los bancos están preocupados por la evolución de sus carteras de crédito al ver que los precios pueden haber comenzado a transitar una ruta ascendente cuyo techo es incierto.