Se esperan más defaults soberanos en el 2003

El estudio resalta que los incumplimientos de pago de bonos en moneda extranjera y deuda en moneda local se están elevando nuevamente y no sólo debido al altamente publicitado colapso de la República Argentina (SD/--/SD) el año pasado. En lo que va del año 2002, Standard & Poor's ha identificado seis nuevos gobiernos que no han cumplido con sus pagos, en comparación con sólo uno (Argentina) en 2001. Otros cinco gobiernos han superado el incumplimiento y retomado el servicio de deuda normal. En términos generales, Standard & Poor's estima que fueron 28 los gobiernos que no han cumplido con el pago de sus bonos o préstamos bancarios a lo largo del tercer trimestre de 2002, de 27 a fines del año pasado. La tasa de incumplimiento de pago por parte de emisores, un 13,9%, se ha incrementado levemente, pero continúa muy por debajo de su pico de casi un 31,0% en 1990. El valor de la deuda soberana en estado de incumplimiento, de casi US$133'000 millones, es prácticamente el doble del total del año pasado y se halla actualmente en su mayor nivel desde 1884.

“speramos que el número y el monto en dólares de los incumplimientos soberanos sea mayor en el año 2003” afirmó David T. Brees, Managing Director a cargo de calificaciones soberanas de Standard & Poor's y autor principal del informe. Estos son los cuatro factores que sustentan la predicción:

“s improbable que las propuestas del FMI de crear un marco formalizado para la administración de los incumplimientos soberanos afecten en alto grado su frecuencia o duración” agregó. “a existencia de dificultades financieras es una condición fundamental para la reprogramación tanto de la deuda oficial como comercial, y la capacidad de los gobiernos que no cumplen con sus pagos de negociar con los acreedores, más que el marco en que tengan lugar las negociaciones, es clave para la cantidad de tiempo que lleve encontrar una sección a dichos incumplimientos de pago.”

El texto completo del estudio en inglés, titulado “overeign Defaults: Moving Higher Again in 2003? se encuentra disponible para los suscriptores de RatingsDirect, el sistema de análisis crediticio en el sitio Web de Standard & Poor's, en www.ratingsdirect.com. El estudio se encuentra disponible gratuitamente en el sitio Web público de Standard & Poor's www.standardandpoors.com, siguiendo el link a Forum /Market Análisis / 'World Bank/IMF meetings, Sept. 28-29, 2002'. Adicionalmente, puede solicitarlo por e-mail a