Suba para cubrirse o por los balances

La semana que acaba de finalizar nos deja con una mejora de 3,6% para el Promedio Industrial, 2% para el NASDAQ y 1,7% para el S&P 500. Puede no parecer demasiado, pero hay que ponerlo en un contexto en el cual venimos de seis semanas consecutivas de baja. Si afinamos la puntería, tal vez no deberíamos hablar de "la semana" ya que una cosa fue lo sucedido lunes y martes y otra lo acontecido a partir de entonces. Es así que de un máximo histórico de u$s 146,37 por barril marcado el lunes, el precio del barril de petróleo se desplomó a u$s 128,96 el viernes, acumulando una baja de 11% en la semana.

Algo similar ocurrió con el sector financieroque arrancó la semana con la mayor baja diaria de su historia y terminó "volando" 21% en las tres últimas sesiones. Si bien en el primer caso no tuvimos novedades que explicaran de manera lineal lo acontecido, en el caso de los papeles financieros los resultados contables explican en una parte lo sucedido. Así frente al pésimo balance de Merrill Lynch, tuvimos en malo pero no tanto del Citigroup, el levemente mejor a lo estimado el del JP Morgan Chase y casi bueno del Wells Fargo. Claro que en esta suba también contribuyó (más de lo que parece a simple vista) la restricción a la venta de acciones en descubierto que impusiera la SEC. Fuera del ámbito financiero, los resultados de junio no fueron tan malos (United Technologies, IBM, Johnson & Johnson, Mattel, etc.), aunque los desilucionantes números de Microsoft y Google castigaron sin dudas al mercado tecnológico, especialmente en la última rueda cuando el NASDAQ retrocedió 1,28% frente a 0,44% que ganó el Dow al cerrar en 11.496,57 puntos. Por el lado de la macroeconomía, la suba de los precios durante junio impactó fuerte en el costo del dinero, que terminó la semana en 4,088%. En los próximos días tendremos un fárrago de balances que prometen en principio otra semana "movida" y que pueden o no confirmar el arranque de lo que para algunos fue una nueva tendencia (ahora alcista) y para otro el simple reflejo del cierre apresurado de posiciones vendidas. Veremos.