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En un escenario de estrés de una reestructuración de deuda soberana, el sistema bancario local, como tenedor importante de deuda soberana, debería verse impactado. No obstante, el grado de impacto dependería mucho de las condiciones específicas de cualquier reestructuración de ese estilo, así como también de sus mayores implicaciones para el sistema bancario, fundamentalmente retiros de depósitos y daño al sistema de pagos.
Con respecto a la exposición internacional, la fuente principal de riesgo crediticio para estos tipos de reclamos es el sector corporativo brasileño, que representa más de la mitad de los US$66 mil millones de riesgos internacionales mantenidos por instituciones financieras, de acuerdo con el Bank for International Settlements (BIS). Por el contrario, la exposición internacional a instituciones financieras y para propósitos de financiamiento al comercio representa una pequeña parte de la exposición general.
A diferencia del gobierno, cuya deuda es en su mayor parte local, el nivel de deuda externa del sector privado brasileño es relativamente elevado y posee un perfil de relativamente corto plazo. Dentro de los próximos 12 meses, parte de la deuda actual vencerá o enfrentará amortizaciones significativas, que pueden derivar en incumplimientos de no lograr los deudores un refinanciamiento de sus obligaciones local o internacionalmente. No obstante, no se espera que los costos crediticios vinculados a los incumplimientos de pago locales sean significativos para la mayoría de los prestamistas, dado el grado de distribución de la exposición internacional entre los bancos internacionales. Sin embargo, algunos de los bancos internacionales que poseen una mayor exposición internacional en montos absolutos son aquellos (Citigroup, Flete, ABN y SAN) que también manejan operaciones locales considerables en Brasil, concentrando aún más sus riesgos.
Por último, existen algunas instituciones financieras expuestas a través de participaciones minoritarias en instituciones financieras brasileñas, siendo las más representativas BES y Credit Agricole S.A. (CASA, AA/Estable/A-1), ambas con participaciones minoritarias en Banco Bradesco S.A.; Commerzbank AG (A/Negativa/A-1) y CGD, ambas con participaciones en União de Bancos Brasileiros S.A. Unibanco (calificación en moneda extranjera: B+/Negativa/B) y Unibanco Holdings; y Hypo en Banco BBA. Ninguna de estas instituciones es considerada en la actualidad lo suficientemente importante como para generar un cambio de calificación, ya que el riesgo inherente en estas posiciones ya ha sido incorporado en sus respectivas calificaciones.
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