Una suba por M&A, pero sin volumen

Está visto que en estos días el nombre del juego son las fusiones y adquisiciones. Algunos de los motivos de este fenómeno los vimos en el comentario de la víspera, y tienen que ver con la posibilidad de que, si no se hacen hoy las cosas, mañana, si es que los demócratas acceden al Poder Ejecutivo, podría ser mucho más difícil y costoso. Para otros, en cambio, es la mejor muestra de confianza en la fortaleza de la recuperación económica (la producción industrial creció 0,8% en enero, y resultó en línea con lo esperado por los analistas). Le toca a cada uno escoger qué argumento prefiere. Tal vez no se note de manera directa el peso que la actividad de M&A ha tomado, pero que AT&T ( Cingular Wireless ganó la oferta por su división AT&T Wireless), Disney y SBC Communications ( controlante de Cingular) fueran ayer tres de los cuatro papeles de peor evolución entre las blue chips demuestra que, aunque más no sea por "la bajista", esta actividad resulta hoy significativa.

Irónicamente, a pesar de que a los involucrados no les fue muy bien, esto podría decirse que tuvo un efecto positivo sobre el resto del mercado, lo que explicaría de alguna manera 0,82% que ganó el Dow al cerrar en 10.714,88 puntos, y el algo más significativo 1,3% de mejora del NASDAQ. De todas maneras, es bueno ser cuidadosos antes de lanzarse a tomar alguna posición demasiado definida sobre lo que está ocurriendo, ya que apenas si se alcanzaron a realizar operaciones con 1.390 millones de papeles en el mercado tradicional y 1.620 millones en el electrónico, y estamos a un tris de marcar nuevos máximos multianuales.