Viernes: un brutal golpe de realidad

La euforia del jueves pasado daba pie para ser desconfiados. El bestial derrumbe del viernes (3,13% -la mayor baja en 15 meses- por lo que cerró en 12.209,81 puntos) también. Las causas aparentes del desplome -si se quiere contrapuestas- fueron dos: por un lado, el nuevo récord del precio del petróleo (que " volando" 8,8% cerró en u$s 138,54 por barril), por el otro, el incremento en el número de desocupados al máximo de los últimos 22 años. Así, lo que apuntaba a ser una semana ganadora tan sólo 24 horas antes, terminó con las 30 cotizantes más reconocidas del mercado desplomándose 3,4%, las 500 cotizantes más grandes perdiendo 2,8%, los papeles tecnológicos cediendo 1,9 por ciento y las 2.000 empresas más pequeñas retrocediendo 1,1 por ciento (este comportamiento, donde los papeles "seguros" fueron los que más cayeron y los "riesgosos" los que menos, sugiere que en los próximos días podríamos ver un ajuste importante de carteras). Sin embargo, lo que dejó peor sensación en los inversores, no fue la merma de las acciones sino que el índice VIX (mide indirectamente el costo de la cobertura contra bajas en el S&P 500) trepó al valor más alto desde fines de marzo.

Como suele ocurrir en estos casos, los inversores se lanzaron a buscar refugio en los bonos del Tesoro y la tasa a 10 años retrocedió a 3,936% anual. ¿Nos falta hablar de algo? Sí, del elemento disparador y el más importante en toda esta ecuación de movimiento: el dólar. El problema es que en contra de lo que puede parecer no podemos hablar de un "movimiento ordenado del billete".

Es cierto que la del viernes fue la mayor baja del billete en dos meses frente al euro, el yen, el yuan, etc. Es cierto que por ello subieron el petróleo, el oro, y prácticamente todos los commodities. Sin embargo, el dólar canadiense, el peso mexicano, el dólar australiano, el neocelandés, el bath, el rublo, el rand sudafricano, etc. (todas monedas de grandes exportadores de commodities), se desplomaron, alcanzando muchas valores de principios de año, por el temor del parate norteamericano. Cuidado.