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Bancos locales suben otro 5% en Wall Street (23% en el mes)
• EL RIESGO-PAÍS BAJÓ UN 3% Y PERFORÓ LOS 700 PUNTOS.
• EN LO QUE VA DE FEBRERO ACUMULA CAÍDA DEL 8%.
El feriado de carnaval que mantuvo cerrada la Bolsa porteña no fue un obstáculo para otra jornada de fuertes subas, aun cuando fue un día de cautela para los mercados. Wall Street fue de menor a mayor, finalizando en positivo y con los principales índices tocando niveles máximos, en medio de especulaciones sobre un posible acercamiento entre Grecia y el eurogrupo.
¿Por dónde pasaron las mayores subas? Si bien entre los bancos sobresalió el Francés, también se destacaron el Macro (4,6% arriba) y el Galicia (ganó otro 3,6%). Los ADR de otros sectores también tuvieron un buen comportamiento, reflejando que el interés del mercado es generalizado. Telecom Argentina subió un 2,5% en Nueva York, mientras que YPF también viene recuperando terreno. Llegó a tocar niveles de u$s 22,50 a fin de enero, pero ayer cerró por encima de los u$s 27,3 una ganancia del 1,75%. La única nota negativa la dio Tenaris, que cayó un 1,5%, alcanzada por la volatilidad que afecta a las empresas proveedoras del sector petrolero.
El riesgo-país retrocedió a niveles que no se veían en los últimos años, alejándose de Ecuador y Venezuela, que hasta el año pasado igualaban o incluso estaban por debajo de los valores que tenían los títulos argentinos. El Bonar 2017, por ejemplo, ya supera los u$s 101,5, cuando había terminado 2014 por debajo de los u$s 95. Y el Bonar 24, el más buscado por el mercado, ya está a u$s 104, bien por encima de los u$s 96,20 que ofreció Axel Kicillof a mediados de diciembre, cuando salió a canjear bonos y colocar nueva deuda.
La Argentina queda así en una situación más que interesante para salir a colocar nueva deuda al mercado. El Gobierno podría aspirar hoy a una tasa cercana al 8% anual para emitir bonos a diez años de plazo, tras las emisiones de YPF y la Ciudad por debajo del 9% anual bajo ley internacional. En el caso del Gobierno nacional, la emisión podría realizarse bajo ley local.
Los bonos argentinos venían muy firmes en lo que va de 2015, pero tomaron un envión adicional tras el fallo de la Justicia inglesa que le puso límites a la jurisdicción de Thomas Griesa. Si bien no significa que automáticamente la Argentina podrá pagarles a los inversores con bonos bajo ley inglesa (que entraron en el default técnico), al mismo tiempo abre nuevos escenarios. Está claro que tarde o temprano Griesa deberá habilitar estos pagos hoy retenidos y al mismo tiempo se abre la posibilidad de emitir deuda bajo jurisdicción europea.
Entre este fallo y la brusca caída del riesgo-país, se apuesta a una gradual reinserción de la Argentina a los mercados internacionales. Obviamente también juega un rol importante la expectativa de un cambio de Gobierno en diciembre y la llegada de una nueva administración. Esta ventana de financiamiento que comenzó a abrirse alivia los temores en relación con la falta de reservas, porque el ingreso de divisas por la vía financiera ayuda a compensar al menos parcialmente lo que se utiliza para hacer frente a los vencimientos de deuda y a la reducción que este año sufrirá el superávit comercial.
