Celulosa: la limita el castigo de lo fi nanciero

Objeto social: "Pasta celulósica, papeles varios, etcétera".

Si el contexto económico continúa desviándose de las condiciones clásicas que requieren las compañías, el porvenir de Celulosa -como de muchas otras- no solamente que será difícil de pilotear por su gestión, sino que deberá extremar ideas (que recursos son los que faltan) para que números venideros no se adelgacen más. Como ya vimos en todos los cuadros -algunos con mayor acento- se genera la contraposición del resultado "natural" del ejercicio vs. el resultado "integral" (variedad que trajeron las nuevas normas contables). Uno quedó con pérdidas anuales de $ 152 millones, que en la "alquimia" de lo integral recibió vitaminas y terminó con $ 169 millones... de utilidad. (La propia sociedad resulve el tema, al mencionar al primer saldo como el que se toma en cuenta y a ser absorbido por la reserva especial).

Para tener la mejor expresión de optimismo puede recomendarse darle "valor agregado" a la zona superior del cuadro que comprende muy buena superación en ingresos y en utilidad bruta (tres puntos arriba del 2013) con beneficio en $ 566 millones. Seguido de lo "operativo" (que si bien recibió también nutrientes por sumas en "activos biológicos"). En concreto, el ejercicio cerró con 155% de negativo -sobre capital- y 16% del patrimonio. Como se apuntó antes, la "reserva especial CNV" deja la cuenta limpia para ensayar el nuevo rumbo. El lector juzgue...