JP Morgan mantuvo una recomendación neutral para el grupo comercial chileno Cencosud debido al impacto de los mayores costos salariales en su filial de Argentina y su efecto sobre el Ebitda consolidado (ganancia antes de impuestos).
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El informe del banco de inversiones fue elaborado luego de que el Sindicato de Comercio cerrara un acuerdo con la patronal -avalado por el Ministerio de Trabajo- por el pago de una suba adicional de 10%, además del aumento del 15% acordado en marzo.
"El anuncio es negativo para los minoristas expuestos a Argentina, ya que el crecimiento en ventas de tiendas comparables (SSS) se ha rezagado frente a la inflación, particularmente Cencosud, en donde el 25% de las ventas y el Ebitda proviene del país trasandino", detalló en su informe el analista JP Morgan Joseph Giordano.
Actualmente Cencosud tiene presencia en la Argentina con los supermercados Jumbo, Easy y Disco; y se ubica en el top five de las principales cadenas locales supermercadistas.
En este contexto JP Morgan también advierte: "Las presiones salariales más altas pueden retrasar la recuperación de los márgenes, con un posible impacto negativo de 2% a 3% al Ebitda consolidado de 2019". Y añadió: "El mayor ingreso disponible impulsado por el reajuste salarial podría no llegar a Cencosud ya que los consumidores migrarán a tiendas de descuento, un segmento donde la compañía no opera".
Según informó Bloomberg, actualmente las acciones de Cencosud tienen 5 recomendaciones de comprar, 9 de mantener y 4 de vender, con un precio promedio de 1.894 pesos chilenos (u$s2,8).
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