Cupones bursátiles

El desempleo vuelve a crecer en los Estados Unidos y trepa al 9,8 por ciento. Una noticia.

Otra: Ben Bernanke anuncia que seguirá emitiendo para continuar comprando activos. Y es una película donde los dos protagonistas, la crisis y la Reserva Federal, siempre recitan los mismos textos.

Pero, hay una tercera posición, la que intenta acomodar la realidad adversa a un estado de consuelo: se oyeron voces recitando que el riesgo de una recesión, o deflación, se aleja del escenario anterior.

En Europa también recitan sus bellos poemas, si bien se supo que, en un momento dado, Alemania amenazó con salirse de la Unión Europea si se cuestionaban sus reclamos a países con problemas y que solicitan salvatajes.

Todo un contexto al que solamente el acostumbramiento hace que ya no se produzcan golpes de histeria en los mercados. Que hasta se dan el lujo de subir, frente a cualquier excusa de tono menor.

En tanto, el Merval es impermeable a todo eso y ha continuado una marcha aparecida en septiembre, creciendo -si fuera vegetal- con un «clavel del aire» haciendo raíces en el cemento de un muro, sin necesidad de tierra fértil para su progreso.

Y en estos días, con un arranque semanal que fue de meseta a valle para buena parte de sus colegas bursátiles supo sumar otro 1 por ciento, a su cuenta fastuosa del cuatrimestre, permitiendo que los medios machaquen sobre el «récord» alcanzado por el índice. O, peor todavía, hablando de «nuevo récord» (que si no fuera nuevo, jamás podría resultar un «récord»).

Los argumentos

De orden externo a lo bur-sátil, no hay nada de nuevo o estimulante para contar. Y en lo que hace al grueso de balances ingresados por tercer período del año, son escasas las «joyitas» que se pueden encontrar.

Y si se desagia por una inflación realista, muchas compañías están a la par -o debajo- de años anteriores.

Y en la medida que los precios prosigan su marcha implacable el ratio «precio/utilidad» -realista- también va cobrando altura y restando un teórico techo disponible para las evoluciones.

En nuestro concepto, por comparación con otros movimientos de alzas fuertes, resulta un «oasis inesperado».