Desconfianza, no temor

 Si algo destaca a la rueda de ayer es el bajísimo número de papeles en suba, apenas 7, o la tercera menor cantidad desde el 21 de enero. Las 63 mermas no son tan excepcionales, ya que en noviembre se registraron 3 ruedas con más papeles, mientras los 7 sin cambios estuvieron dentro de lo habitual. Esto permite pensar en una sesión donde más que el pesimismo, lo que tuvimos fue falta de confianza -en el futuro-. El segundo punto es que esta falta de confianza fue "extensiva", así mientras el Merval retrocedió 3.42%, a 15.996,13 puntos, el M.Ar (papeles argentinos puros) desanduvo 3,43% lo que sugiere que no fue cuestión ni de "origen", ni de tamaño o sector (entre las líderes fueron todas bajas, con lo peor en el -6,57% de Celulosa, -5,53% de Edenor y -5,26% de Cresud, y lo menos malo en el 0,48% de Agrometal, el -1,10% der Tenaris y el -1,16% de San Miguel). Esta vez ni siquiera tuvimos el consuelo de un achique en el volumen que sugiriera que los inversores no convalidaron el movimiento, ya que lo negociado en acciones creció 17% a $287 millones. Los más castigados en la jornada, Quickfood, -17,95%, la ya mencionada papelera y Longvie, -6,19%, los premiados Boldt, +4,51%, AEN, +0,94%, y Havanna, +0,33%. Excusas por la falta optimismo, múltiples, desde Trump, a la pelea por ganancias, sin olvidar tasas, opciones, dólar, etc., pero cuando lo menos que perdió la cartera teórica en el mes fue 1,19% (el día 6) todas parecen insuficientes. El 8 de diciembre cuestionamos y le adelantamos a nuestros lectores la posible demora en el tratamiento de la reforma a la ley del mercado de capitales hasta entrado el año que viene. Cinco días más tarde, Pablo Wende se hace eco en el diario de la posición del sector intermediario más interesado en que "salga la reforma", glosando en lo que compete a los fondos cerrados y al blanqueo que "el inversor no tiene de qué preocuparse si se demora el trámite legislativo". Reconociendo, como siempre, que no tenemos la menor idea de que va a ocurrir, preferimos aguardar a ver como se desarrollaban los acontecimientos antes de emitir opinión. Roto ayer el "statu quo ante bellum" entre oficialismo y oposiciones con el preacuerdo por Ganancias, seguimos sin atrevemos a apostar que la reforma salga incólume -o incluso que vaya a salir-, como había "pusheado el Sistema". Ojalá este tiempo se aproveche para modificar lo que se debe modificar -que es mucho-, agregar lo que se debe agregar -que es mucho- y conservar lo que se debe conservar -que es mucho menos-. Ojalá...