José Tasa: Creo que si el domingo gana Scioli en primera vuelta, no será ninguna sorpresa para el mercado. Lo que sí, comenzará ya la cuenta regresiva. Los inversores querrán empezar a ver las buenas noticias que se estuvieron descontado en la campaña. La designación de Batakis no sorprendió. La confirmación de Alejandro Vanoli en el BCRA, sí. Hubo más presión sobre el dólar en la Bolsa y debió salir la ANSES a vender. Pero lo interesante para el 26 será ver el comportamiento del BCRA en el mercado a futuros en caso de ganar Scioli. ¿Seguirá Vanoli vendiendo fuerte dólares a futuro en el Rofex? ¿Comenzará a jugar para la próxima administración? Mi impresión es que quedan dos días solamente de intervención oficial fuerte en el mercado de futuros. Es como que el dólar fin de marzo o abril está en "SALE" o "LIQUIDACIÓN POR CIERRE". Pero igual hay que ver cómo vienen las elecciones del domingo. Las encuestas sobre balotaje o no están repartidas. Y los dos contendientes, Scioli y Macri, dan a correr sus propias versiones.
P.: ¿Ve alguna posibilidad de desdoblamiento cambiario?
J.T.: No creo. Lo que le quiero decir es que el sacrificio de reservas que hace el BCRA para vender dólar ahorro se acabará rápido. No creo que siga existiendo el "puré en diciembre. O por lo menos, en los niveles de brecha actuales. Los economistas del sciolismo ya descuentan apenas asumen un retoque del tipo de cambio oficial, a 11 pesos aproximadamente. Y apuestan después a una suba gradual, como hasta ahora, pero con un ritmo mayor, cercano al 3% mensual. Si alcanza o no ello para calmar a las fieras, no sabría decirle. Dependerá de los anuncios que se hagan en paralelo, como la negociación de la deuda con holdouts o el blanqueo.
P.: ¿Y cuál sería la estrategia de Scioli en el tema buitres?
J.T.: Un camino es el de ir cerrando con los tenedores de bonos en default que no son buitres. Pero no sé si tiene tanto aire como para ir por este camino, más largo por cierto. Otra posibilidad es la de ir primero con los fondos buitre y seducir al juez Griesa para que otorgue un "stay" o "cautelar" de manera tal de que mientras se negocia, se normalicen los pagos de los bonos del canje. Ello no será gratis: puede costar u$s 1.000 millones. Por último, puede directamente hacerse el anuncio del inicio de la negociación y rezar para que ello sólo genere un clima positivo en bonos y permita recomponer reservas. Le anticipo que el futuro canciller, en caso de que gane Scioli, será un hombre que tendrá un rol activo en la negociación con acreedores. Casi le diría a la par de Batakis.
P.: Sigue habiendo nervios en la plaza cambiaria...
J.T.: Cuando el "contado con liqui" supera los 14 pesos, sale la ANSES a vender. No sé si compraría "blue" arriba de 16 pesos. Me parece demasiado. Sabemos lo que va a hacer Macri si gana las elecciones en un balotaje. Y para mí, si es Scioli y en primera vuelta, los cambios los va a hacer más rápido de lo que nos imaginamos. Apenas asuma va a estar mirando a las elecciones legislativas de 2017 y apuntando a llegar a esa fecha con la economía en marcha. En el Congreso no tendrá problemas: los que pueden trabar una negociación con acreedores, La Cámpora, tienen 30 representantes. El resto, negocia. El gradualismo se impondrá en la política también: lentamente ocupará cargos que le vienen por herencia. Ya sean con mandato por ley o no.
| Guillermo Laborda |
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