Disponen canje que evite que se emita más

Para evitar una sensible emisión de pesos que hubiera puesto más presión al dólar paralelo, el Gobierno dispuso ayer el canje de bonos que vencían a fines de este mes por nuevos títulos con vencimiento en 2019 y que incluyen una reducción de 0,25 puntos en la tasa de interés.

Se trata de los títulos conocidos en el mercado como Bonar 2014, que habían sido emitidos en 2009, cuyo canje permitirá postergar pagos por unos 17.500 millones de pesos, evitando así una mayor expansión monetaria que podría generar una mayor presión sobre el dólar paralelo. Los poseedores de esos títulos, en su mayor parte, son los bancos y la Administración Nacional de Seguridad Social (ANSES).

El "blue" se disparó ayer hasta los $ 11,55 (ver página 3) en buena parte por la enorme cantidad de pesos que permanece en poder del público. La cancelación de esta serie de títulos hubiera incrementado aún más la tenencia de efectivo y hubiera apuntalado, indirectamente, la demanda en el mercado cambiario informal.

Los Bonar 2014 son bonos en pesos con un rendimiento ligado a la tasa Badlar privada (pagada por los bancos para depósitos de más de un millón de pesos) más 275 puntos básicos, que ahora reducirán ese plus a 250 puntos. Bajo estas condiciones la nueva deuda rendirá un 24% anual considerando la tasa Badlar actual. La propuesta original del Ministerio de Economía había sido una tasa de 175 puntos básicos por encima de esta tasa de referencia mayorista.

El Bonar 14 había sido emitido ya como parte de un canje voluntario de los bonos Pre9 y Pr12, que vencían en 2009 y 2012, respectivamente.

La medida del Ministerio de Economía incluye la ampliación de la emisión de otros títulos y pagarés emitidos en marzo del año pasado, con vencimiento en 2019 y tasa Badlar más 250 puntos.

El procedimiento del canje fue formalizado a través de la resolución conjunta 8/2014 y 2/2014 de las secretarías de Hacienda y de Finanzas, publicada ayer en el Boletín Oficial.