El mundo no importó

Ayer hicimos, sin otro objetivo que la especulación intelectual, un ejercicio del estilo "y si mi abuela tuviese ruedas... bicicleta sería", al escindir las petroleras del Merval, coligiendo desde la rueda previa al balotaje presidencial (ahora, al cierre de ayer) una baja de 6% en dólares libres, frente a 15% efectivo (para el M.Ar la merma pasaría de 13% a 8%: ojo que Pampa pierde en el período 24% en dólares, YPF 23% y el Francés 21%). Ante la idea de que alguno puede utilizar este argumento para "vender" (nuestro trabajo es advertir sobre lo que está mal, no promocionar lo que está bien, que para eso están pagos los charletas del mercado), echamos un vistazo al pasado. Desde 1966, cuando arranca el Índice General, en dólares libres la Bolsa porteña experimentó 25 "corridas" anuales (o ciclos) con una sola ristra de cinco años consecutivos en suba, una de cuatro y tres de tres incluyendo la que acaba de finalizar, la segunda más débil (el Dow tuvo 20 "runs", con una ristra alcista de nueve años, una de seis que se abortó en 2015, una de cinco y una de tres). Si bien esto no significa nada, la chance de un cuarto año alcista ha sido de apenas 8% (15% para el Dow) lo que la verdad no es mucho (un consuelo: en 1991 ese "cuarto" fue +370% y en 2006 48%). La rueda de ayer arrancó con el Merval desplomándose 2,93%, ganando 0,07% pasada la una de la tarde, retrocediendo 1,55% una hora antes del cierre, para terminar -0,28% en 11.390,37 puntos. La misma cantidad de papeles que el miércoles (70), pero 8 subas menos (16) y 20 bajas más (50), con incremento de 7% en lo operado en riesgo a $ 133 millones. Si bien las estrellas fueron el Macro (1,82%) e YPF (+1,37%) fue un mal día para todos los sectores líderes menos el bancario, con lo peor en las metalíferas (las estrelladas Siderar, -2,63% y Transener, -2,11%). Consuelo de tontos: seguir financieramente aislados del mundo menguó el castigo.