‘‘La brecha se queda en el 40%’’

El periodista dialoga con Marcos Lavagna, director de la consultora Ecolatina, quien opina que se mantendrá hasta fin de año la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el paralelo en torno al 40%. Espera que la cotización formal llegue a los $ 6, pero que la presión sobre el tipo de cambio dependerá del control del gasto público.

Periodista: Las expectativas de inflación que calcula la Universidad Torcuato Di Tella se ubican en el 30% para el año. ¿Coincide en ese pronóstico?

Marcos Lavagna: El año comenzó con presiones fuertes sobre los precios pero ahora habrá que ver cómo impactan los acuerdos que el Gobierno cerró con supermercados y cadenas de electrodomésticos durante dos meses. El tema es cómo afectará el ajuste obvio que habrá al vencimiento de esos pactos, si se extenderán y cómo se controlarán los aumentos posteriores para que no sean tan fuertes.

P.: ¿Generará hacia mitad de año una presión más fuerte sobre el tipo de cambio?

M.L.: La presión sigue, aunque será más calma después del período de vacaciones. Hay que tener en cuenta además que habrá un menor nivel de ingreso de divisas por la cosecha que finalmente fue menor a la que se esperaba, más allá de la demora en las liquidaciones. De cualquier forma, la cosecha fue mejor a la del año pasado así que brinda un colchón de dólares más abultado. Pero no genera total tranquilidad en términos de divisas. También hay que tener en cuenta lo que pueda aumentar el gasto público en momentos eleccionarios. Había escasez de dólares, ahora hay de pesos, y por eso el financiamiento que necesita el Tesoro está afectado.

P.: ¿Un dólar a $ 6 para cerrar el año, como dijo Guillermo Moreno, es posible?

M.L.: Sí. El ritmo de devaluación se fue acentuando en 2012, sobre todo en la segunda mitad del año. El dólar paralelo también continuará en esa senda así que la brecha se mantendrá en niveles del 35% o un 40%. Siempre con el riesgo de que una emisión monetaria mayor y un gasto público creciente amplíen la brecha.

P.: ¿El crecimiento será más acotado este año de lo que se esperaba?

M.L.: La actividad está muy reprimida así que el crecimiento será magro. Se ubicará entre un 3% y el 4% porque el contexto es complicado. La inversión está estancada y hay mayor incertidumbre para hacer negocios. El crecimiento de Brasil, aunque sea más lento, jugará a favor de la Argentina y ya se comienza a ver en algunas industrias. Pero el resultado de la cosecha será lo que definirá la situación.

P.: ¿El desenlace de la causa en Nueva York con los fondos buitre puede cambiar el panorama para la Argentina?

M.L.: Si el juez Thomas Griesa termina aceptando el planteo de la Argentina, lo que significaría reabrir el canje, será mayor la atracción de capitales que puede generar el país al recuperar un poco la imagen de confianza. Pero esto no alcanza como única variable. Es importante para la salida al mercado de empresas que necesitan financiamiento. Si el fallo de Nueva York, en cambio es adverso, se cerrarían más las posibilidades de atraer inversiones. Y además habrá que ver cómo cumple la Argentina con el fallo.

F.L.