Lo mejor de abril fueron las acciones

  Las acciones fueron lo mejor de abril donde las líderes ganaron un 5,6%. Todo se dio en un contexto donde la fuerte recuperación del petróleo, de casi un 20%, impactó en los papeles vinculados al sector y en el Merval, como la petrolera estatal brasileña Petrobras que subió casi un 30%. Pero dentro del panel General se destacaron los papeles de Celulosa (+71,5%), Grupo Concesionario del Oeste (+18,6%), Transportadora Gas del Norte (+17,8%), San Miguel (+16,9%), Ledesma (+16,2%) e Indupa (+12,5%), que habían quedado retrasados en sus valuaciones, aunque Tenaris (+6,1%) e YPF (+10,2%) también mostraron una importante recuperación.

En cambio, entre las bajas se ubicaron Edenor (-11,4%), Metrogas (-11,1%), Cresud (-10,4%) y Pampa Energía (-6,7%). En tanto, el sector bancario terminó mixto, donde sobresalieron Banco Hipotecario (+9,44%), Grupo Financiero Galicia (+5,60%) y Banco Macro (-3,18%).

En cuanto al mercado de renta fija, los bonos en dólares registraron variaciones negativas, tanto en el tramo corto como en el largo de la curva. Sin embargo, esto no evitó que el Bonar 2024 (+4,8%) y el Discount con legislación argentina (+2,42%) finalizaran en territorio positivo. Entre las causas de las caídas, analistas destacaron la toma de ganancias posterior al acuerdo y al pago a los fondos buitre. En ese sentido, el Discount con legislación argentina en Nueva York se desplomó un 12,8%, seguido por el Global 2017 (-11,3%). En sintonía operaron el Par con legislación en Nueva York y con legislación local (-4,2% y -4,1%, respectivamente).

Asimismo, abril fue una buena opción para los depósitos en pesos. Por un lado, las Letras que ofrece el Banco Central en su licitación semanal de Lebac volvieron a mantenerse con una tasa del 38% anual para los 35 días de plazo. En ese sentido, en el mes, arrojaron un retorno del 3,6%. En tanto, los depósitos a plazo fijo a 30 días ofrecieron un rendimiento del 2,4% mensual. Cabe mencionar que la tasa Badlar se ubicó en el 2,6%.

En cuanto al dólar, el comportamiento de abril lo dejó del lado de los perdedores, por segundo mes consecutivo, debido al fuerte apetito inversor por los plazos en pesos. El dólar minorista cedió un 2,35% a $14,54, mientras que el mayorista retrocedió un 3,09% a $14,285 en el MULC. En tanto, entre los tipos de cambio implícitos, el "contado con liqui" cayó un 2,86% a $14,28, mientras que el dólar Bolsa bajó un 3,24% a $14,34.

En cuanto a la performance de las materias primas se destacaron además del crudo (+19,8%), la soja (+12,2%) y el oro (+4,9%). En el caso del petróleo. La debilidad del dólar y el optimismo respecto a que el exceso de oferta mundial disminuyera hizo que los precios del crudo subieran más de u$s 20, luego de que se desplomaran por debajo de los u$s 30 en el primer trimestre del año.

En tanto, si bien algunos analistas estiman que el mercado se está equilibrando y que durante el segundo semestre podría haber escasez de suministros, otros advierten que los precios subieron demasiado rápido y que este avance se produjo por posiciones especulativas. Respecto a la soja, la incertidumbre que generó el mal clima en las zonas agrícolas del país en el momento de la cosecha de granos generó un impulso sobre el precio del producto en los mercados, dado que se especularon con mermas de hasta 10 millones de toneladas.