Lo mejor y lo peor

 Finalizó abril y vemos, luego del 0,11% que cedió en la última rueda, el Merval ganando un interesante 5,63%. Un número "interesante", pero apenas la quinta mayor suba mensual desde abril de 2015, lejos de reflejar algo así como "euforia por la salida del default". Claro que en cuanto "ecuación", el Merval está lejos de reflejar lo vivido en los últimos 30 días. Por ejemplo, la cartera de las acciones argentinas puras (M.Ar) apenas sumó 0,17%, en tanto el Índice General trepó 6,5%. Esto ya adelanta lo que vemos al analizar los ganadores y perdedores de abril. En el primer grupo están Petrobras Brasil trepando 29,83%, YPF con 10,23%, Comercial del Plata 6,89% e YPF 6,17%. En el segundo van Edenor retrocediendo 11,43%, Pampa Energía perdiendo 6,75%, Consultatio 6,21%, y Transener 5,07% (esto hace de la inversión bursátil lo mejor y lo peor de abril). Es claro que el petrolero fue el sector estrella del mes (el barril de WTI trepó 19,95%) mientras las eléctricas las "estrelladas". La sorpresa es que si quitamos el aporte de Petrobras deberíamos hablar de una merma del Merval de casi el 1%, que se acerca al 3% restando el impulso que el "oro negro" les dio a YPF y Tenaris. El origen externo de este movimiento sugiere que, por el lado de las acciones, la plaza local estuvo lejos de "festejar" algo. Con el precio del dólar libre cediendo 3,93% -lo que debiera/podría favorecer la inversión local-, alguno podrá apuntar a que el mercado "adelantó el festejo, mientras el consenso del mercado mira el 38% anual que pagan las Lebac (con un bruto mensual del 2,725%, lo que más vale aquí es la seguridad del pago). En la última rueda, el volumen negociado en acciones alcanzo $ 163 millones, con 35 alzas, frente a 9 papeles sin cambios y 28 bajas. Históricamente mayo ha vivido la segunda mayor variación promedio nominal del año. Veremos qué pasa esta vez.