Lo que se dice en las mesas

Año cerrado para el mercado. Operadores argentinos que llegan del exterior, pero inmediatamente parten a Punta del Este, donde a esta altura del año se realizan las habituales fiestas de fin de año, como la de ayer por la noche de Lacoste en La Huella (José Ignacio) y la de hoy del Citi en Narbona. De lo único que se habló ayer en las mesas de dinero fue de la noticia de la enfermedad de Cristina de Kirchner. Puntualmente, no hubo impacto ayer en las cotizaciones, en una jornada en la que Wall Street perdió un 1,14% y las variaciones en los papeles argentinos se dieron por otros factores. Pero de fondo no hay buen ánimo en las mesas. Es que 2011 cierra con Europa y los mercados emergentes con fuertes pérdidas, y en EE.UU. el S&P pelea estas últimas horas por estar entre positivo y negativo.

Pero quizás lo que más preocupe a operadores es lo que pueda acontecer en 2012. El panorama no luce brillante precisamente con la economía, que está en franca desaceleración. El dato de la actividad industrial que mide FIEL (obviamente, no hay analista que se fije en el INDEC) ya permite inferir que dejó de crecer en diciembre. Ahora bien, ¿por qué el cupón PBI sigue aumentando de valor? La respuesta es simple: estaban muy baratos. El de pesos, puntualmente, permite una rápida recuperación de la inversión, lo que atrajo a compradores en los últimos 15 días. Pero además está la posibilidad de que el INDEC «maquille» el crecimiento de la economía en 2012 tal como hizo en 2009 tras la crisis de hipotecas en Estados Unidos. Suena poco lógico ese accionar, dado que ese maquillaje puede llegar a costar un monto no menor al Tesoro nacional, en caso de tener que pagar el servicio del cupón PBI. Pero pareciera que ello puede suceder, a la luz de lo que sostienen operadores.

Pero, además, el clima en las mesas de Nueva York no es alentador por otro motivo. Siguen los despidos en los grandes bancos y además los bonus no serán muy generosos. Morgan Stanley anunció ayer que despedirá a 580 empleados. En el New York Times, se había informado a principios de mes que Morgan Stanley iba a efectuar una reducción de su planta de personal de 1.600 personas, o un 2,6%, durante el primer trimestre de 2012. Los recortes en Morgan Stanley son el último round de despidos en Wall Street, motivados por la necesidad de ajustar gastos operativos. Citigroup anunció recientemente 4.500 despidos y Bank of America y Goldman Sachs también anunciaron reducciones de personal, 230 en este último caso. Según las autoridades de Nueva York, la industria financiera echará a 10.000 empleados durante el año próximo.

¿Y del dólar ya no se habla más? Los comentarios versan ahora más en las empresas que son autorizadas a efectuar pagos. Recuérdese que deben presentar en forma adelantada a Guillermo Moreno los pagos que se van a efectuar en las semanas siguientes. Ya no hay más sensación de disparada en el tipo de cambio, pero sí se debe seguir de cerca el costo de las medidas de Moreno en la actividad. Por lo pronto, se aguarda que a fin de 2012 el tipo de cambio se ubique en torno a los 5 pesos. ¿Milagro? No. Es que el freno en la economía se sentirá en la balanza comercial con una reducción importante en las importaciones. Por ello es que se anticipa un tipo de cambio estable entre grandes operadores. Y la esperanza oficial, puntualmente en el Banco Central, es la liquidación de dólares de la soja a partir de los últimos días de marzo. Precisamente, hoy el BCRA presentará su Programa Monetario 2012 al Congreso que será irrelevante dado que estima, por ejemplo, un crecimiento del 6% de la economía, sólo cumplible con un milagro en Europa.