Misión a Italia por los bonistas

Adrián Cosentino

Desde el Ministerio de Economía buscaron respaldar con actitudes la afirmación de que el canje de deuda continúa su proceso. A fines de la semana pasada, el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, estuvo en Londres reuniéndose con grandes inversores y esta semana podría viajar nuevamente a Europa, pero para un objetivo más complicado: hablar con los representantes de bonistas italianos sobre la propuesta de canje de deuda que divulgará el Gobierno en las próximas semanas.

Estos encuentros previstos con los bonistas italianos resultan fundamentales para conseguir el éxito de la transacción. Se calcula que los pequeños inversores (incluyendo jubilados) aún poseen unos u$s 3.000 millones, con lo que su participación permitiría superar el 75% de aceptación de esta nueva propuesta.

Estas gestiones se dan en el marco del «consultant process», es decir, el proceso de consulta previo a que se divulgue la oferta y que arranque el «road show» en distintas plazas internacionales. Como parte de este proceso, el subse-cretario de Financiamiento, Adrián Cosentino, participó la semana pasada en una «megarreunión» organizada por Banco Santander en Cancún, donde confluyeron banqueros e inversores de Europa y de los Estados Unidos. El funcionario aprovechó para explicar «cara a cara» en qué consistirá la nueva oferta.

Tanto el ministro Amado Boudou como otros funcionarios de Economía consideraron «muy positiva» la respuesta de la SEC a la presentación de la oferta realizada por el Gobierno argentino, pese a que incluye varias observaciones, por ejemplo en lo relacionado con la polémica por la medición de la inflación: «En 2005, el expediente con las autoridades norteamericanas fue y vino 4 veces, ahora creemos que todo será mucho más rápido. Y ya estamos elaborando las respuestas a los temas específicos planteados».

El fin de semana, Lorenzino habló con los abogados de Cleary, Gottlieb, Steen and Hamilton, los representantes argentinos en Nueva York, para preparar las respuestas que se le darán a la SEC. De no mediar inconvenientes, aseguran, estarán listas para antes del fin de semana.

En lo que tiene que ver con los embargos definidos por el juez Thomas Griesa la semana pasada, en Economía indican que no se modificaron los planes y que tampoco se alargaron los plazos: «Nosotros comenzamos este proceso con una serie de litigios en marcha, lo que sucedió no es otra cosa que otra causa judicial. Tenemos mecanismos de sobra para sortear los embargos y avanzar sin inconvenientes con el canje», explican.

Aún no se conoce la propuesta final y cómo serán incluidos los cupones PBI.

Una posibilidad es que se ofrezcan junto con los Discount, pero que el Gobierno no reconozca los pagos efectuados en los últimos tres años por el crecimiento obtenido.

La propuesta de los bancos asesores en la operación (Barclays, Deutsche y Citi) incluía la entrega de un nuevo bono a siete años (y a tres años para los minoristas) para compensar aquellos pagos del cupón. Pero en el Gobierno considerarían que se trata de un premio excesivo y quitarían este «endulzante». La propuesta definitiva se conocería recién hacia fin de enero.