Moody’s bajó techo de las notas que puede tener deuda argentina

Moodys bajó el techo de las calificaciones que puede obtener la deuda local en moneda extranjera de B2 a B3, informó ayer en un comunicado. Con esta disminución, cuando una empresa, banco, Estado provincial u otro decida salir al mercado, no podrá obtener una nota mayor a B3, que es de hecho la calificación que tiene la Argentina.

La decisión fue adoptada luego de que a principios de este mes la provincia del Chaco pagara en pesos una deuda que estaba emitida en dólares. En ese sentido, Moodys alegó que «la baja refleja la creciente preocupación de la agencia de que el sector privado y los gobiernos locales no puedan acceder al mercado de cambios».

En diálogo con este diario, Gabriel Torres, vicepresidente de Moodys y analista de la Argentina, sostuvo que «ya nadie tiene la capacidad de acceder a dólares por encima del Gobierno nacional». Y reconoció que la decisión difundida ayer es parte del «efecto Chaco».

En el comunicado, Moodys sostiene que «hace un tiempo que el Banco Central controla la compra de moneda extranjera a residentes». Y continúa que si bien reconoce que el ente monetario permite actualmente la adquisición de divisas para atender los pagos de los servicios de la deuda que se emitan en virtud del derecho internacional y pagaderos en el extranjero, «las crecientes restricciones en el acceso a las divisas para el pago de la deuda al mercado interno hacen que la disponibilidad de divisas para el pago de los servicios de la deuda en el exterior sea más incierta».

Torres explicó que, por lo general, en otros países la calificación de las emisiones de deuda de empresas, gobiernos locales, bancos o aseguradoras se ubican uno o dos escalones por encima de la del Gobierno nacional. «Ya no vemos que eso ocurra en la Argentina», sostuvo.

Para la agencia, el techo en la calificación de los títulos refleja la transferencia y riesgos de convertibilidad que tiene un emisor de deuda local en moneda extranjera, que depende de un acceso confiable a las divisas a través de operaciones en el extranjero. Además, resaltó que «las regulaciones actuales no contemplan que el BCRA proporcione el acceso a divisas para el pago de deuda en moneda extranjera emitido en el país de acuerdo con la ley argentina.

Riesgo alto

Por lo tanto, los instrumentos de deuda en moneda extranjera que se rigen por la ley local están sujetos a un mayor riesgo de incumplimiento y generalmente serán calificados por debajo del límite máximo de bonos en moneda extranjera».

El lunes Cristina de Kirchner anunció el proyecto de ley que busca modificar el mercado de capitales. Como parte de los cambios, la Comisión Nacional de Valores (CNV) actuaría como contralor de las agencias de calificación de riesgo «para que digan la verdad», según palabras de la Presidente.

Al ser consultado sobre este aspecto, Torres desestimó que la decisión de Moodys difundida ayer tenga que ver con este aspecto.