Perú es ahora el favorito según los inversionistas

Alan García.

México DF - Brasil es desde hace tiempo el consentido de los inversionistas en América Latina. Pero otro invitado llegó al vecindario. Con su galopante expansión económica y responsabilidad fiscal, Perú se está convirtiendo en una buena oportunidad para quienes apuestan dinero en la región.

Aunque Brasil es un número obligado en los portafolios de mercados emergentes por sus altas tasas de interés, sus planes de infraestructura y sus grandes empresas, del otro lado de la moneda los tremendos flujos de dinero hacia la mayor economía de la región hacen difícil hallar sorpresas. Otro de los favoritos tradicionales en Latinoamérica es México, pero se espera que en los próximos meses su industria -muy dependiente de Estados Unidos- se desacelere, que el desempleo continúe alto y que la violencia del narcotráfico siga siendo un factor latente de volatilidad en los mercados.

Por eso, muchos ya ponen el ojo en economías que maduraron a la sombra de los dos gigantes regionales, como la peruana, que en los últimos ocho años se expandió a un promedio de casi el 6% y todavía se ve más crecimiento en el horizonte. «Perú está en el segundo lugar, está siguiendo muy de cerca a Brasil» en las preferencias de los inversores, dijo Alfredo Coutiño, economista jefe para Latinoamérica de Moodys.com.

Las inversiones en portafolios financieros en Perú subieron a u$s 107 millones en el primer trimestre del año, según el banco central. El monto no es abultado y en 2009 muchos huyeron de los mercados emergentes por la crisis global, pero la cifra ya duplicó la registrada durante todo el año pasado. En los próximos meses, el monto podría crecer a medida que más peruanos se suman a la clase media y su consumo -que no avivó la inflación- se convierte en escudo de la economía.

«Hemos visto muchos fondos de private equity (capital privado) buscando oportunidades, viendo por dónde entran», dijo Carlos Rojas, administrador de portafolios del fondo Compass Group en Perú. «Pero con la tasa de crecimiento que tenemos en la economía debería haber sido mucho más», agregó.

La caída en la tasa desempleo, reducidas tasas bancarias, el mayor otorgamiento de tarjetas de crédito y la oferta de casas en un país donde pocos tienen techo propio, pusieron de fiesta al sector minorista, financiero y constructor en Perú. Muchos extranjeros invierten en Perú en capital privado de empresas de energía, supermercados, constructoras o microfinancieras, mientras el país disminuye su dependencia del sector minero. Sin embargo, a diferencia de Brasil, en Lima aún se pueden encontrar oportunidades escondidas: los negocios ligados al consumo tienen tela para cortar y tarde o temprano eso se va a reflejar en las acciones de las firmas locales.

Algunas empresas incluso cotizan en la Bolsa hasta un 30% por debajo de sus pares de Chile y de Colombia, según cálculos del administrador de portafolios de Compass Group. Y aun cuando la liquidez es tan baja en el mercado accionario, son buenas oportunidades de mediano plazo, según analistas.

«Las medianas empresas en la Bolsa están muy baratas, las empresas grandes están muy caras, pero todo lo que es demanda interna está a precios muy atractivos», dijo Rojas. «Hay un gap que llenar, es muy fácil predecir eso creo que en los próximos doce meses podría ajustarse». Por ahora, ni el ruido político de las elecciones de abril de 2011 afecta las tendencias, seguramente porque los posibles sucesores del presidente Alan García comulgan con sus ideas económicas.

Agencia Reuters