Tasas bajaron otro escalón

Con un dólar que sigue sin moverse y un Banco Central que continúa con fuertes intervenciones en el mercado de cambios, no extrañó que siguiera la baja de tasas en el mercado local. Tal como adelantara este diario, esta reducción se nota tanto en la tasa de captación de fondos como en la de los créditos.

La Badlar (tasa de plazos fijos para clientes mayoristas) ya se ubica según el último relevamiento del BCRA en 10,6%, su menor nivel en más de 18 meses. Aunque podría seguir cayendo en forma marginal, es probable que la estacionalidad típica de fin de año (cuando aumenta la demanda de efectivo por parte de empresas y público) le ponga un piso a esta reducción.

Por los datos preliminares que hay hasta ahora, noviembre sería el cuarto mes consecutivo de crecimiento de los depósitos en pesos, manteniéndose además la tendencia del Banco Central de fuerte compra neta de divisas (el mes pasado terminó positivo en casi u$s 1.500 millones).

Como crecen los depósitos, pero el crédito apenas repunta, los bancos no tienen incentivos para captar fondos. Además, ya se encontraban muy líquidos al momento de la elección legislativa el 28 de junio. Esto explica por qué el nivel de tasas se mantiene tan bajo.

Pero lo que ocurre en términos de colocaciones también se traslada al costo del crédito, aunque sólo para los de plazos muy cortos. Las empresas lo aprovechan para seguir financiándose barato en los mercados. Garbarino, por ejemplo, anunció el lanzamiento de su primer Valor de Corto Plazo por $ 60 millones. Y se vienen varios fideicomisos financieros, que salen a tasas cercanas al 12%.