El dólar blue pasó una semana de alta volatilidad tocando por primera vez su récord nominal histórico a $198 por lo que superó los $195 pesos que había alcanzado el 23 de octubre de 2020. A dos semanas de las elecciones, el panorama del mercado paralelo marca una escalada alcista que parece no tener techo. Si bien el gobierno asegura que no hay preocupación al respecto por considerarse un "mercado acotado", el valor del dólar blue y la brecha con el oficial que llegó al 98,1%, afecta las decisiones que toman los argentinos a la hora de mantener una actitud defensiva con sus ahorros.
¿El dólar blue es caro o barato? Si miramos desde el lado del oficial, un dólar a $105 pesos no parece generar problemas ya que respecto a otras monedas de países emergentes, se encuentra competitivo. Sin embargo, el mercado financiero está marcando una cotización del dólar por encima de los $190 pesos atravesado por la incertidumbre por dudas en el devenir de la economía post elecciones. Así lo demostró esta semana cuando los dólares financieros "libres" operaron a $197 en el mercado informal, y a más de $200 en la Bolsa.
Economistas consultados por Ámbito resaltaron que pese a las comparaciones históricas y los ajustes por inflación que se le puedan hacer a la actual cotización del paralelo, se encuentra en un límite y aún restan dos semanas más para las elecciones generales. Por lo que se deduce que hasta el 14, veremos un dólar blue con una marcada tendencia en la suba.
"Me parece que ya alcanzó un nivel alto, puede ser que haya estas dos semanas de pocas definiciones y que puede haber incertidumbre, que siga a la tendencia alcista, pero ya ajustó lo que tenía que ajustar", expresó Guido Lorenzo, Director de la Consultora LCG.
Si comparamos históricamente el dólar con la cotización actual, es más probable que el dólar blue actual sea cercano a los niveles en los que cotizaba tras la salida de la convertibilidad lo que no marca un escenario favorable.
Pero se pueden hacer dos ejercicios para analizar si el dólar blue es caro o barato. Si traemos a la actualidad el precio récord que alcanzó el blue en octubre del año pasado, cuando llegó a los $ 195, el dólar blue debería subir casi $105 para igualar, en términos reales, aquel pico histórico. En ese sentido, el dólar blue actual estaría barato frente al peor escenario. Pero si las variables se mantienen o logran estabilizarse, el blue sí sería caro.
Lorenzo Sigaut Gravigna, miembro fundador de Equilibra analizó en la misma línea: "Si no se ordena la economía, sino se sale de forma confiable del retraso cambiario, si no hay acuerdo con el FMI podría estar barato. Esto depende de una percepción. Si el gobierno logra reducir la incertidumbre debería dejar de crecer el blue ye estabilizarse. O incluso bajarlo, en el mejor de los casos".
Economistas coinciden que el gobierno tiene el objetivo de dar señales claras: un plan económico a corto o mediano plazo y más definiciones sobre el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. Además, agregan que debe haber una decisión de frenar la emisión monetaria que genera una mayor incertidumbre sobre el impacto que tiene en la inflación.
El economista Federico Glustein aportó: "El dólar blue como está no está caro ni barato, sino que es el reflejo del escenario de incertidumbre existente derivado de una fuerte emisión de pesos y una demanda de dinero que no absorbe esos excedentes, más allá de que estamos en una recuperación de ciertos niveles de actividad y empleo".
"Podríamos hacer comparaciones con el año pasado o con otros momentos de nuestra historia pero el contexto particular marca el valor del dólar, la presión excesiva sobre el dólar con demasiados pesos en plaza y una brecha del 98% no es un escenario común" y para cerrar sumó la variable de la inflación: "Reflexionando en los últimos 20 meses, la cotización del paralelo subió al menos un 50% más que la inflación, podrían considerar que, con una ganancia esperada en esa cauntía, adquirir hoy día sería barato".
Qué opciones le quedan a los ahorristas
Según los últimos datos publicados por el Banco Central (BCRA) en septiembre hubo 746.000 personas que compraron dólares al tipo de cambio “solidario”, con operaciones que promediaron los US$187 por cliente. Esa cifra representó 50.000 ahorristas más (7%) que en el mes previo. “Las ‘personas humanas’ compraron de forma neta u$s326 millones, básicamente para gastos efectuados con tarjetas por consumos con proveedores no residentes y para atesoramiento, por u$s149 millones y u$s134 millones, respectivamente en términos netos”, indicó el informe cambiario del Banco Central.
En septiembre, el tipo de cambio “solidario” en el Banco Nación tuvo un valor promedio de $170,65. El dólar blue, en cambio, se mantuvo por encima de ese valor en todo el mes. La cotización informal tocó un máximo histórico el jueves pasado. Así, la brecha entre ambos valores promedio fue superior al 8%, lo que explica que los ahorristas hayan vuelto a comprar divisas en los bancos.
Pero además, quedan otras opciones para afrontar estos meses de inestabilidad y evitar perder ante la turbulencia cambiaria. Guido Lorenzo plantea alternativas: "Para inversores conservadores hay títulos públicos, se puede llegar a pensar en títulos de renta fija y para ahorristas no sofisticados pueden ir a fondos comunes de inversión o instrumentos que ajusten por tipo de cambio oficial en caso de que haya un salto en el tipo de cambio o ajuste por inflación que al menos va a tener cobertura por aumento de precios"
Gravigna, agrega: "para no perder contra la inflación, hay plazos fijos CER o si sos un gran inversor en alguna letra del tesoro que ajuste también por CER".
Glustein, sumó en el mismo sentido que Gravigna, "inversiones atadas al CER, como por ejemplo los bonos discount, que pagan la inflación más un cupón anual, lo que da un resultado positivo por sobre la inflación".
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