El dólar futuro salta por cobertura tras las PASO.
Un día después de las PASO y tras la devaluación del 22% en el tipo de cambio oficial, los contratos de dólar futuro suben más de 10% los contratos de cobertura. De esta manera, el dólar futuro volvió a incrementar sus expectativas de devaluación y prevé un dólar oficial por encima de los $565 para los contratos de 2023.
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En el mercado de Matba- Rofex el dólar para fines de agosto aumenta un 10,3% a $353 (frente a un $320 en la rueda previa a las PASO) por lo que la tasa nominal anual (TNA), se encuentra en torno al 18,4%. En cuanto a la divisa estadounidense para fines de diciembre, avanza 7,9% a $574 (tras los $529 del viernes). La victoria de Javier Milei renovó las expectativas de un salto en el tipo de cambio debido a la propuesta del candidato de La Libertad Avanza de dolarización de la economía. Con este cambio de estrategia en el Banco Central, el mercado observa que la expectativa de un salto cambiario finalmente se realizó.
En agosto, el Banco Central venía aumentando el ritmo de devaluación de un 7,2% mensual al 12,8% TEM equivalente a un 334%. Ahora finalmente terminó por confirmar que elevó el dólar oficial a los $350 hasta las elecciones generales.
Para Porfolio Personal de Inversiones (PPI), la devaluación implicará "un salto de la inflación de agosto, probablemente cercano o por encima de los dos dígitos mensuales (se esperaba 8/9% antes de la elección) y ese pass through se extenderá a septiembre. A diferencia de la devaluación de Kicillof/Fábregas, donde en un año se consumió el 98% de la devaluación, creemos que esta vez será peligrosamente más rápido. En tanto, aun con este escenario, la brecha cambiaria sigue rondando el 100%".
Los mercados apostaban a un buen desempeño de los candidatos más moderados, que tuvieron una mala noche, en una votación que sirve de ensayo general para las elecciones nacionales que se realizaran dentro de dos meses.
Para la consultora 1816, el resultado de las PASO resultó ser "un cisne negro" y sostuvo que "no era el escenario de nadie y obliga a recalcular inversiones".
"Si bien los dos candidatos más pro mercados (Milei y Patricia Bullrich) sacaron juntos el 47% de los votos y el peronismo no llegó al 30%, cosas que, a priori, podrían interpretarse como positivas para los activos, tendemos a pensar que el efecto de la incertidumbre será el efecto que primará", señaló la firma en una evaluación privada que distribuyó entre sus clientes en las últimas horas.
En esa línea, afirmó: "En los últimos 4 meses el mercado subió mucho por expectativas de triunfo claro de Juntos por el Cambio, lo que compensaba cierta malas noticias económicas. Hoy hay menos certezas".
1816 estimó "mucha presión" sobre los dólares financieros "porque el mercado pondrá el foco en la idea de que Argentina puede terminar en una dolarización".
"Otra vez las PASO generan un shock. Milei sale primero con 30%, segundo Jxc con 28.3% (Gano Bullrich) y UxP 27.3%; 1. Las encuestas, decían 37% JxC, UxP 32% y Milei 20%; Las encuestas decían 3 tercios hace 2 meses, no últimamente. 2. Las provincias no fueron un buen predictor, donde Milei sacaba solo 4%. 3. Kicillof gano en PBA y JxC hizo buena elección en CABA. En resumen: Hubo “voto bronca” que se reflejó en: la baja participación (69% vs promedio histórico de 78%), no se votaron estructuras (Milei gano 16 de las 24 provincias e inclusive donde ganaron gobernadores) y con un claro mensaje hartazgo de que Argentina quiere un cambio; y JxC no fue el vehículo y lo canalizo en Milei. El voto de Milei (+30%) + JxC (+28.3%) saco 58%, bastante más de lo esperado", expresó el informe de Fernando Marull, Socio en FMyA.
Sin embargo, para los analistas este desplome de los bonos está lejos de ser el de las PASO 2019. "La plaza local tuvo una de sus ruedas más alocadas desde las crisis de 1989 y 2001, dado el nerviosismo por el derrumbe de hasta el 59% en las acciones argentinas que cotizan en Wall Street, por el desplome del 37,9% de la bolsa porteña, por la pérdida de hasta 32% en los bonos, y por el salto del 23% en el dólar, además de la disparada del 68,2% del riesgo país argentino, que rozó los 1.500 puntos básicos (su mayor nivel en una década)".
“La primera lectura de las PASO arroja un escenario de mayor incertidumbre y volatilidad al menos hasta las elecciones de octubre, con chances de extenderse hasta noviembre, lo cual continuaría impulsando una sostenida dolarización y activaría en simultáneo una corrección en los activos financieros, ya que venían descontando otros escenarios electorales”, sostuvo el analista Gustavo Ber.
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