El tipo de cambio oficial encadenó su tercera suba consecutiva, pero continúa a 8% del techo de la banda. Con tasas de corto plazo en baja y exceso de oferta de dólares, el Banco Central vuelve a sumar reservas en un escenario atípico para enero.
Las reservas superan los u$s45.000 millones.
A la espera de una licitación clave, el dólar oficial subió levemente este miércoles, evitando generar señales de estrés en el mercado cambiario, mientras que el MEP bajó por tercera rueda consecutiva y tocó su menor nivel en dos meses. De esta manera, con un dólar estable, tasas reales positivas y expectativas más ordenadas, el mercado cambiario transita un verano sin sobresaltos.
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Las reservas del Banco Central (BCRA) escalaron u$s380 millones esta rueda y cerraron en u$s46.159 millones, luego de que la autoridad comprara u$s33 millones en el Mercado Libre de Cambio (MLC) y gracias a la fuerte suba del oro (+4,4%).
La cotización mayorista avanzó apenas $2 hasta los $1.444,50, hilando la tercera suba al hilo. De esta manera, se ubicó a 8% por debajo del techo de la banda de flotación vigente, hoy ubicada en $1.560,50. El volumen operado en el segmento de contado fue este miércoles de u$s283,499 millones, mientras que en futuros alcanzó los u$s862 millones.
En el segmento minorista, el dólar oficial se movió en $1.465, mientras que el promedio informado por el BCRA se ubica en $1.463,92. A contramano de otros períodos de comienzos de año, el movimiento del tipo de cambio se dio en un contexto de marcada estabilidad, con abundante oferta de divisas y expectativas contenidas.
En paralelo, los dólares financieros muestran una tendencia mixta. El MEP retrocedió 0,2% a $1.462,35, tocando su valor más bajo desde el 21 noviembre del año pasado cuando se ubicó en y la brecha quedó en 1,2%, mientras el contado con liquidación (CCL) opera a $1.522,79, un incremento de 1,3%. El dólar blue, en tanto, se vendió a $1.485, un retroceso de $5, mientras que el dólar cripto opera por encima de los $1.509,77.
En el segmento de futuros se observa una tendencia mixta en los contratos, con subas en los tramos más cortos y caídas a partir de mayo, con un dólar mayorista pactado en $1.445 para ese mes.
Las tasas de interés de corto plazo acompañan este clima de calma: la caución a un día y las operaciones de REPO abren cerca del piso definido por el Banco Central, en torno al 20%, lo que es leído por el mercado como una señal positiva de recomposición de liquidez en el sistema financiero.
La situación ocurre en un buen momento para la Secretaría de Finanzas, que enfrenta este miércoles una licitación de deuda en pesos, que resulta clave para terminar de cerrar el exigente calendario de vencimientos de enero.
En concreto, esta semana el Ministerio de Economía enfrenta vencimientos por unos $9,4 billones. Es el monto que aspira renovar. En su mayor parte, esos compromisos están en manos de inversores privados. De todas maneras, en la city esperan un elevado porcentaje de rollover, gracias a la descompresión del faltante de liquidez que dominó las últimas semanas.
Este escenario le permitió al Banco Central volver a intervenir como comprador neto en el mercado de cambios. La autoridad monetaria adquirió más de u$s30 millones en la jornada y ya acumula cerca de u$s1.050 millones en lo que va de enero, un comportamiento poco habitual para esta época del año.
Gracias a esas compras, las reservas internacionales brutas alcanzaron los u$s45.779 millones, el nivel más alto desde septiembre de 2021. Según operadores y analistas, la acumulación de divisas responde a un exceso de oferta genuina —impulsada por liquidaciones del sector agroexportador y emisiones de deuda en dólares— que permite al BCRA fortalecer su balance sin presionar al tipo de cambio.
Desde el mercado destacan que, en este contexto, las compras de dólares no implican un riesgo inflacionario adicional, ya que se dan en un marco de mayor demanda de pesos y ausencia de otras fuentes relevantes de emisión monetaria.
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