Alerta, ahora se viene setiembre

Varias veces lo repetimos: agosto no suele ser un buen mes para la inversión bursátil. Esto nunca pretendió (y lo aclaramos cada vez), servir de orientación para la toma de decisiones sino dar una luz adicional con la cual juzgar lo que estaba pasando. Así, 1,97 por ciento que ganó el Dow en los últimos 30 días, o 4,35% del NASDAQ, que tradicionalmente calificaríamos con un modesto «correcto», pueden ser vistos como un «buen» resultado. Inclusive 0,72% y 2,56% que treparon las blue chips y los papeles tecnológicos en los últimos cinco días entran en este juego, ya que según comentáramos unos días atrás, la semana previa al Día del Trabajo tiende a ser regularmente negativa.

Más allá de las ideas, las opiniones, los resultados empresariales, o los datos de la economía, lo concreto es que el mercado sigue celebrando un rally alcista con agosto como el sexto mes consecutivo de mejora para las acciones. La duda es qué pasará en los próximos 30 días. Si agosto tiende a no ser un mes demasiado brillante, setiembre ha sido sin dudas el mes más cruel para los inversores. En los últimos 52 años, 33 veces se terminó del lado perdedor. Esto podría no significar demasiado, pero si agregamos el hecho de que la mayor caída porcentual del Dow (43%) y del S&P 500 (27%) se dio en setiembre, se entiende que pueda haber cierto temor a los días que se nos vienen encima (para las tecnológicas setiembre tampoco ha sido ninguna fiesta, desde 1971 hasta 2001 promedió una merma de ¡21%!). Atenazados entre estas dos visiones, a partir de mañana deberían hacerse presentes los cientos de miles de inversores que estuvieron de vacaciones. Decidan lo que decidan, enfrentamos un nuevo escenario.