Las nuevas estimaciones del Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) dan cuenta, tal como se preveía, de una cosecha de maíz récord en ese país, con rendimientos de 9.779 kilos por hectárea, con el corazón del «corn belt» conquistando los mejores rindes. Otras áreas más marginales han perdido algo de su potencial por la ausencia de lluvias en el final de su ciclo de polinización. Lo cierto es que EE.UU. lograría en esta campaña una cosecha de 338 millones de toneladas.
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Los productores norteamericanos cumplirán con sus ventas forward de esta campaña y seguramente ensilarán el resto de su producción a la espera de mejores cotizaciones.
La relación de valor entre el maíz y la soja, que el año pasado había perforado el área de 2 a 1, se ubica ahora en 2,65 a 1 a favor de la oleaginosa, lo que seguramente determinará alguna postergación en la decisión de venta del grano forrajero. Esta cosecha récord de maíz determinará también que los productores tomen alguna decisión respecto del excedente, una vez completado el espacio del que disponen. Una alternativa sería alquilar más espacio a expensas de mayores costos y la otra apilar mercadería en el campo, actividad que requiere movimientos y riesgos de pérdida de calidad.
Relevancia
Es por ello que la tendencia que el mercado logre, una vez generalizada la trilla recién iniciada, cobrará particular relevancia en esta campaña, ya que si las cotizaciones se afirman en este momento determinará que muchos farmers vuelquen en el mercado los excedentes de producción de este ciclo.
Financieramente, los productores de maíz en los EE.UU. se encuentran en una buena posición, luego de los excelentes precios logrados en la campaña anterior, lo que les permitirá mantenerse alejados de liquidar mercadería bajo presión.
También debemos tener en cuenta que este año hay un aumento importante en el consumo doméstico -producto del fenómeno del etanol-, lo que determinará un uso total de maíz de 268 millones de toneladas, 15% superior al de la campaña precedente. La mayoría de este incremento en el consumo industrial se encuentra ubicada en el oeste del «corn belt», lugar en el que la expansión de la industria del etanol se encuentra localizada.
También es posible que los productores norteamericanos con cultivos de soja y maíz decidan retener el grano forrajero, aguardando alguna corrección que les permita acercarse a las mejoras de la oleaginosa, que registra en la actualidad las mejores cotizaciones de los últimos tres años.
El USDA informó que la cosecha de maíz ya avanzó en 14%, comparado con 8% de la semana anterior y 9% del año anterior en esta fecha. Los cultivos se encuentranen situación «buena a excelente» en 63%, versus 61% de la semana anterior y del año anterior.
Oleaginosa
En soja, la condición «buena a excelente» alcanza 56%, comparado con 56% de la semana pasada y 61% del año pasado. La recolección de la oleaginosa se inició en esta semana con 4% del área cosechada, comparado con 5% del año anterior, e igual porcentaje del promedio de los últimos cinco años.
La plaza triguera interrumpió la fuerte tendencia alcista que se venía manifestando en el curso de los últimos 4 meses, como consecuencia de las lluvias que se registraban en Australia en esta semana y algunos síntomas de desaceleración en el consumo. En este sentido, India manifestaba esta semana que sus reservas de trigo se encuentran en un nivel adecuado, lo que hace suponer que no estarán presentes demandando en el mercado por algún tiempo.
El reciente informe del USDA fue sumamente cauteloso en relación con el escenario productivo mundial y, en el caso de Australia, situó su producción en los 21 millones de toneladas, comparada con 23 millones del mes anterior, aunque nadie en el mercado imagina una cosecha superior a los 20 millones, con varios analistas ponderando ya una campaña cercanaa los 15 millones de toneladas.
Australia y la Argentina son las últimas dos cartas que el mercado internacional puede jugar en lo que resta de este año comercial. El USDA proyecta que la Argentina producirá 14 millones de toneladas, una realidad que recién ahora resultará posible gracias a las recientes precipitaciones. Las pérdidas productivas en vastas regiones de Europa y el Mar Negro, asociadas a la magra campaña norteamericana y a un consumo constante, han determinado que la proyección de stocks finales del mundo declinó a 112,4 millones de toneladas, la cifra más baja de las últimas tres décadas.
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