La recuperación que experimentaron los bonos y acciones en octubre impactó en la rentabilidad de los fondos administrados por las AFJP, que alcanzó un nivel de 15,6% anual. Esto se tradujo en un incremento absoluto del valor de las inversiones de las AFJP de $ 4.291 millones (aproximadamente u$s 1.360 millones), equivalente a 4,6% en el mes. Por lo tanto, en lo que va del año la jubilación privada acumula una mejora de casi $ 7.000 millones, y ascienden a los $ 96.601 millones.
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La buena performance de las AFJP permitió compensar así el deterioro que provoca la aceleración inflacionaria que sufren los ingresos de los afiliados. Los ahorros de los futuros jubilados ahora apenas están compensando la pérdida de riqueza en términos reales. Y esto sin contar la erosión que sufren los activos indexados de los afiliados por el menor ajuste vía CER (inflación) al estar subestimado el cálculo del Indice de Precios Minorista (IPC).
El mes pasado las acciones locales ganaron en promedio casi 8% mientras que los bonos del canje de deuda registraron subas de hasta 15%. Esto explica el alto desempeño de la cartera. En tal sentido, cabe destacar que estas mejoras incluyen las bajas producto de los traspasos de afiliados al régimen estatal.
En particular, según datos proporcionados por la Superintendencia de AFJP, a cargo de Juan González Gaviola, en octubre se observa una caída en el nivel de dinero en efectivo por más de $ 45 millones (puede estar asociado tanto al traspaso de fondos de afiliados como a nuevas inversiones).
Por otro lado, las AFJP se mostraron más agresivas en sus estrategias de inversión, pese a que el gobierno las obligó a liquidar posiciones en el exterior, afectando sus inversiones en Brasil. Un claro ejemplo es la no renovación de cerca de $ 650 millones colocados en plazos fijos. En el mes cancelaron $ 564 millones de plazos fijos en pesos y otros $ 85 millones a plazo ajustables por CER en pesos. Por lo tanto, el total en depósitos bancarios ascendió a $ 1.448,8 millones, lo que es 1,5% del total.
Pero las grandes ganancias provinieron de las inversiones en bonos y acciones.
Las tenencias de títulos públicos aportaron en el mes $ 740 millones (el Cuasipar dio ganancias por $ 285 millones).
El total de bonos se elevó a $ 46.915 millones (48,6% del total general).
Si a esto se suma la performance de los cupones ligados al PBI (obtenidos en el canje de deuda), deben adicionarse otros $ 529 millones. Las posiciones totales de las AFJP en estos instrumentos valen aproximadamente $ 4.845 millones (5,02% del total), mientras que las acciones locales dieron lugar a subas en el valor de las posiciones por $ 1.544 millones.
Otro generador de rendimientofueron las cuotapartes de fondos comunes de inversión locales, que muestran un aumento del valor de las tenencias de $ 1.781 millones, para totalizar ahora $ 12.487 millones (son 12,93% del total).
Con relación a las inversiones en activos externos, hoy seriamente cuestionadas por el gobierno, se observa una tenue mejora de $ 88 millones para sumar $ 8.602 millones. Las acciones extranjeras vía Cedear ganaron $ 66 millones, las tenencias de fondos comunes abiertos otros $ 120 millones mientras que se registra una caída (asociada a cierta liquidación de posiciones) en los fondos de inversión extranjeros negociables.
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