Banco Central protege dólar para que no baje

• Comienza hoy una jornada en la que se prevén pocas sorpresas en lo que respecta al mercado financiero. La plaza cambiaria parece haber encontrado un nuevo piso para la cotización del dólar en $ 3 y se espera que su suerte siga atada a lo que suceda en Brasil con la divisa.

• Por su parte, la entidad que preside Alfonso Prat-Gay sigue dando señales de que no está dispuesto a dejar caer el precio del billete norteamericano por debajo de estos niveles. El Banco Central compró durante la semana pasada un total de u$s 85 millones, contra los u$s 100 de la semana previa. En tanto, los exportadores de cereales y oleaginosas vendieron al mercado un promedio de u$s 31,3 millones, cifra similar a la anterior, que había sido de u$s 31,2 millones.

• Ante la escasa presión que se percibe en la punta compradora, los cambistas coinciden en que se mantendrá esta tendencia hacia la baja, aunque más atenuadamente. El dólar al público se ubicó al cierre de la última jornada a $ 3,03 para la venta y $ 3 para la compra, según el promedio de las principales casas de cambio y bancos del microcentro.

• En el mercado de títulos públicos, ante tasas bajas en el mercado, y teniendo en cuenta que la inflación para este año está estimada en aproximadamente 7%, algunos bonos presentanrendimientos que al ser ajustados por el índice CER, son aprovechados por muchos inversores. Sin embargo, hasta que no retorne el caudal de operaciones habitual, los bonos posdefault seguirán contenidos en su tendencia, ya que están subiendo menos de lo que deberían hacerlo de acuerdo con la rentabilidad que tienen.

• Los bonos posdefault en dólares también tuvieron un papel modesto durante la semana, y en el caso del BODEN 2012 subió 1,25%. La serie 2013 avanzó 1,26%, pero con un mercado muy reducido. Finalmente, todo lo que se conozca en cuanto a la renegociación de la deuda influirá fuertemente en la cotización de los títulos.

• Para algunos analistas, el argumento de «imposibilidad de cash» no es del todo válido, ya que en caso de lograr una aceptación importante, el gobierno recuperaría dichos fondos una vez que se retome el programa, lo que ocurriría al momento del cierre de la transacción. En síntesis, «la oportunidad para cerrarde una vez la reestructuración continúa abierta, y para tomar ventaja de ella, el gobierno deberá procurar seducir a los inversores y mejorar la oferta, y cuanto antes ocurra esto, mejor», según un informe de MVA-Macroeconomía.

• En las últimas jornadas el oro había repuntado fuertemente a raíz de una agresiva compra de fondos en medio de una intensificada aversión al riesgo, dada por el incierto futuro de la economía mundial, sin embargo, ya no es un activo de cobertura porque la economía norteamericana se recupera en mejor forma de lo previsto y con escasa inflación. Además, la suba de las tasas de interés internacionales atenta contra el oro. Por el lado de las tasas, el plazo fijo a treinta días se ubica en 0,25% mensual promedio, una tasa muy negativa frente a una inflación que la cuadruplica.